曹金玲

　　就在上周五就业数据瞬间点燃市场对美联储的加息预期后，华尔街上那些直接与美联储进行交易的一级交易商却闻声泼来“冷水”，市场上的这种预期或许“错了”。

　　截至昨晚记者发稿，美国联邦基金利率期货显示，美联储在11月4日议息会议上加息至0.5%和0.75%的概率分别为38.4%和10.4%，而一周前的数据仅分别为23.7%和3.1%。

　　值得关注的是，利率期货还显示联储在12月议息会议上加息到0.5%和0.75%的概率分别上升到41.8%和26.7%，并出现加息到1%的概率为6.4%。

　　然而，面对市场不断升温的美联储加息预期，16家一级交易商中的15家却表达了相反意见。

　　根据这些交易商的最新调查，他们“非常有信心”地预计，美联储在今年内都将保持0~0.25%的基准利率水平不变，且大多数认为联储至少到明年下半年才可能采取加息举措，主要因为美国今年下半年经济比去年同期仍将出现2%的负增长。

　　其中，瑞银证券衍生品策略部门主管Eric Liverance就直言不讳地表示，市场对美联储的加息预期“错了”，瑞银预计美联储将维持现有利率至明年6月份，而不断攀升的失业率和仍旧恶化的房地产市场即为加息政策的主要阻碍。

　　“2007年以来‘异常严重’的衰退将伴随2009和2010年‘异常疲软’的复苏。”高盛首席美国经济学家Jan Hatzius则公开表示，无论从哪个角度，美联储都不会加息。

　　而另一交易商汇丰证券在美国的利率策略师Lawrence Dyer也指出，美联储今年甚至明年都不太可能收紧货币政策，主要因为在金融市场和房地产市场还有太多问题需要解决。Dyer还说，虽然金融市场比之前要回暖些许，但这只是“企稳”，而非经济的“复苏”，且信贷市场总体仍然紧张。

　　美国白宫经济顾问委员会主席罗默周一也公开表示，即使美国经济开始恢复增长，也不能表明经济已经摆脱衰退，而要等到失业率恢复到正常水平，经济衰退才会结束，而这还需要很长的路要走。

　　美国国债收益率转而下滑也仿佛暗示着市场加息预期的稍许“冷却”。截至北京时间昨晚20:30，美国10年期国债收益率报3.86%，当天先抑后扬，最低到达3.81%，比前一交易日收盘下跌1.5%；美国2年期国债收益率则报1.36%，当天最低触及1.31%，比上日收盘重挫6.3%。而此前，受加息情绪影响，美国2年期和10年期国债收益率曾连续三天上涨，均大幅攀升到7个月新高。

　　但是，昨天3个月美元伦敦同业拆借利率(Libor)依旧录得3个月来最大上涨。根据英国银行协会的数据，3个月期美元Libor上升2个基点至0.6475%，为3月10日以来最大升幅，而用来衡量货币市场资金获得难易程度的Libor-OIS息差昨天则出现近一周来首次上升，息差越高说明信贷环境更艰难。