基于对全球经济持续复苏和金融市场不断改善的坚定信念,投资机构正蜂拥进入股市,新兴市场和商品市场,唯恐错失良机,而对一些疲软的经济数据视而不见。基金的涌入大幅推高商品价格,并导致商品和美元的负相关程度再次加强并相互影响。
美林(Merrill Lynch) 5月份开展的一项调查显示,基金经理相信全球经济已经出现拐点,并且相当大部分基金经理认为,经济将在未来一年内复苏。
而随着金融市场逐步回归正常,投资者的风险偏好回升,替代资产和传统资产之间的相关性重又削弱,饱受创伤的投资者重又考虑多元化投资的价值。
经济衰退出现缓和的初步迹象之际,基金资金开始重返商品市场,包括黄金、石油和谷物在内的市场未平仓合约数量增加。投资和投机资金重新涌入这些市场令波动性上升,但分析师和交易商称,整体趋势仍为走高--只要经济持续改善。
瑞士信贷(Credit Suisse)外汇策略部门负责人Ray Farris表示,股市反弹促使投资者停止囤积美元;市场的投资对象开始变得多样化。
布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harrima)高级外汇策略师Marc Chandler指出,并未出现投资者抛售美元资产的情况,但美元将进一步走软,特别在跌破一些关键支撑位之后。
欧洲时段早盘,美元指数跌至80.799,创年内最低。
加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)表示,雷曼兄弟(Lehman)破产之后,美元指数08年9月至10月涨势的50%菲波纳契回撤刚好位于81.99附近,汇价目前已经跌穿该支撑,可能面临进一步回落风险。
虽然很多人同意股市过度上涨的观点,但策略师们表示,目前还没有能阻止这一势头的因素出现。面对商品市场的强劲涨势,不少策略师发出了买进欧元和加元、卖出美元的交易建议。
美国自4月中旬以来便呈现下跌势头,并于本周初开始了急速下跌。近日,商品市场、尤其是油价的涨势也提振了欧元兑美元汇率。
美元兑欧元周三下跌近1%,衡量19种大宗商品价格的CRB指数上涨1.4%,触及自去年11月以来的高位。其中,纽约商交所原油期货结算价创6个月新高。
分析师以及国际原油机构均指出,油价涨势主要受投资者对中国等新兴市场需求恢复的预期推动,同时也受到大量技术面的支持,但与基本面无关。
数据显示,美国4月原油需求创1996年来最低水平,全球剩余产能和库存均处于高位。