无锡时讯  陈磊

　　自从全球金融危机爆发以来，作为世界基础货币的美元尽显避险功能的本色，而高收益货币英镑则惨遭抛售，地位一落千丈。自2008年7月以来，英镑已从2.0000上方的高位最低跌至1.3500(目前运行于1.4850附近)。英镑大幅贬值、房价大跌、经济数据疲软等重重危机横扫着英国这个老牌的资本主义国家。但英国并没有像前一段时间日本当局那样，为抑制日元过度升值动用了价值数十亿美元的资金；同样也没有像2008年年底澳大利亚央行一般，为避免澳元陷入漫漫跌势，减缓全球经济深层衰退的步伐以及抑制通货紧缩的传言，令澳大利亚债券收益率摆脱纪录低点，而入市进行干预，买入澳元。一只蝴蝶在巴西上空扇动翅膀，可能在一个月后的美国密西西比河流域引起一场海啸。但这一次，入市干预的蝴蝶效应却没能在英国身上显现。

　　2009年2月，英国央行宣布降息50个基点至1.00%，创下该央行自1694年成立以来的历史最低利率水平。且据英国国家统计局公布的数据表明：2008年第四季度英国GDP增速为-1.5%，这是自1980年以来英国经济遭受的最大季度跌幅。另一方面，英国失业总人数上升至192万人，也是1997年以来的最高值。对此，经济学家普遍认为，英国正面临着1980年以来最糟糕的经济前景。

　　历史总有惊人的相似，曾经就有过英、美等国家实施过度的金融开放和资本流动自由化，导致短期债务急剧增加和国际投机资金冲击各国金融体系的先例。英国政府在上世纪20年代末期为了恢复金本位制，人为高估英镑汇率，最终导致英国退出金本位体系。当时英镑贬值了大约28%，最终把在世界金融市场上的统治地位让位于美元。而从2007年到现在，英镑贬值也已达到了30%左右。假设英国银行继续缩水，政府继续救助，英国金融市场很可能重演上世纪三十年代的危机。但是相比退出金本位体系的情形，英国完全可以避免重蹈覆辙，虽不可能将美元从世界金融市场的统治地位上拉下马，但曾经的“大英帝国”名誉不会就此丧失。毕竟由于英镑贬值，英国经济规模自1999年以来首次滑落至法国之下；同样，英镑兑欧系货币汇率跌至11年低点，也使得英国经济规模跌至全球第六位。

　　然而，从某种角度讲，英镑的贬值也正是英国的希望所在。英镑正在从以往的过高估值中矫正过来。就在两年前，消费旺盛导致了英国贸易赤字的增加，但英镑价值也在飙升。英镑升值，反映出大量的资本流入了繁荣的伦敦金融城。而在短短三年间，英国银行的海外负债上升了1.7万亿英镑，略高于国内生产总值。英国需要英镑贬值以刺激工业增长，英镑的弱势使得英国出口更加廉价，从而对使整个国家经济的增长都能起到积极的作用。

　　“大英帝国”已经不复存在了，不过英镑依然是那个可以令市场翻云覆雨的货币。经济危机的爆发、英镑的大幅贬值和英国政府的不动声色已经引起了“公愤”。记得2007年英镑刚开启跌势的时候，一度引起英国官方的一些警觉，担心英国将失去国际公信度，但目前英国已经开始适应了“享受”低利率水平给英国经济带来积极作用的生活。因此可以说，英国虽然并不想因英镑的贬值而成为众矢之的，但面对低利率带来的利益诱惑则变得进退两难。退一步海阔天空，相比名誉，毕竟利益显得更为实在，这可能就是英国在面临艰难的心理斗争后做出的抉择。