⊙东航金融 廖料

　　在股票市场上，成交量是非常重要的指标，因为其往往比价格提前反映趋势的变化。在外汇市场上，成交量信息往往无法被准确获取，因而成交量在分析外汇走势中的作用往往被忽视。但并不是所有的外汇成交量信息都无法获得，韩国首尔货币经纪有限公司就每日公布具体的美元兑韩币的成交量数据。

　　美元兑韩币的成交量是否也和股市成交量一样，可以用以判断汇率的走势呢？我们的结论是肯定的，而且由于美元兑韩币走势和外围市场强烈的负相关性，成交量的信息还有助于预判股市的走势。

　　由于成交量的数据波动较大，我们采用5日均量的数据来判断趋势走势。笔者发现，美元兑韩币的走势和其成交量呈现较强的负相关性，而且成交量的趋势转变一般早于汇率趋势的转变。数据显示，从2008年10月至2008年11月底，成交量呈下降趋势，相对应的，美元兑韩币汇率走高；2008年12月至2009年1月初，成交量呈现上升趋势，美元兑韩币汇率走低；2009年1月至2009年2月底，成交再次呈现下跌趋势，美元兑韩币汇率再次走高。2009年3月开始，成交量又开始呈现新一轮上升趋势，美元兑韩币汇率也开始走低。

　　韩国经济深受金融危机影响，韩币的走势在一定程度上反映了投资者的风险偏好。笔者发现，美元兑韩币的走势和以美国为代表的外围市场走势呈现出非常强的负相关性。从这个意义出发，美元兑韩币成交量的趋势性走势还可作为外围股市走势判断的先行指标。当美元兑韩币成交量呈下降趋势时，股市表现可能不会很好；当美元兑韩币成交量呈上升趋势时，股市可能出现阶段性上涨。

　　外汇市场的成交量这一常常被忽视的指标可能隐含着众多非常有用的信息。目前，美元兑韩币的成交量有趋势向上的态势，如果这种态势能得到确认，那么美元兑韩币很可能出现阶段性回调走势，外围市场也有望出现阶段性的反弹。

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