美国新财长盖特纳不久前指责中国操控人民币汇率，要逼使人民币兑美元升值。这老话题吵了五年多了。经济学怎样看呢？

　　人民币兑美元贬值是中国货减价输出，对美国的消费者当然有利。为了维护及增加国民的就业机会无疑是美国要求人民币升值的主要原因。很不幸，人民币升值是帮不到忙的。有两个原因，其一是美国的最低工资（连福利算）比中国的高出十五倍，人民币升得发神经也不容易有小助。要求人民币升值来维护美国的最低工资是下策。其二，美国的最低工资比印度、越南等地的高出三十倍以上。压制中国货，美国的进口商当然转到无数其他廉价劳力的发展中国家购买（这几年已经出现了）。中国的竞争对手不是美国，而是其它发展中国家。

　　对中国来说，人民币兑美元升值与美元兑人民币贬值是两回事。后者，美国独自贬值不会影响人民币兑其它发展中国家的货币的汇率。人民币与发展中国家货币的汇率均衡点是经济学上的一个大难题。

　　比较优势定理简单精彩。定理说，原则上，像美国那样财富与人才、知识皆雄视天下的国家，遇上国际廉价劳力暴升之际，会赚取巨大的收益。然而，这定理假设的，是没有最低工资的约束，没有工会的左右，没有关税，当然也没有什么保护主义了。这里要分析的，是比较优势定理的一个重要但少人注意的假设：该定理是基于一个物品换物品的世界，没有货币，因而没有今天大吵大闹的汇率话题。

　　物品换物品的交易费用非常高，而货币的存在，主要是为了减低这些费用。问题是，国与国之间的汇率波动，又或者受到各种因素而使汇率脱离了物品换物品应有的相对价格，比较优势定理会遇到困难。解决这汇率偏差带来的困难，其一是整个世界只有一种货币，但政治看来不容许。其二，从中国的角度看，人民币转以一篮子物品为锚，从而希望其他发展中国家跟着走，使中国与这组国家之间的汇率能找到一个均衡点。         

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。