金源期货   贺达

　　在过去的一年里，我们已经习惯了原油价格每日大幅的波动，以及其作为商品期货的领头羊所起的带头效应。而春节后近两周的原油市场，却一改此前的疯狂，转而变得和风细雨。近段交易日里日内波动更是局限在了1美元/桶之内。在原油市场见底呼声四起的背景下，为何油价始终停滞不前呢？

　　首先还得从奥巴马的救市计划说起。在奥巴马上任之初，市场就对其将要进行的救市计划抱有极大的期待。但在奥巴马上任之后，其政府推出的大规模经济刺激方案和银行救助计划在参议院的投票中却未能一致通过，这无疑对市场人气和经济前景蒙上了一层阴影。市场原本对救市计划的预期落空，对油价反弹信心的打击可见一斑。

　　其次依然是数据利空。本月6日美国公布了1月份非农就业数据，此数据为1974年12月来最差。受美国经济衰退加深等相关担忧拖累，2月6日油价再度重挫。而此前EIA公布美国1月30日当周原油库存日增加720万桶至3.461亿桶，预估为增加280万桶，原油进口增加32.9万桶。同时，炼厂产能利用率上升1.0%至83.5%，预期为下滑0.5%，但目前依旧处于较低的水准，因正值设备维护季节。精炼产品的需求依旧低迷，因经济前景黯淡，但最近几周需求放缓速度减慢。此外，截止2月2日当周的四周美国油品需求为1955万桶/日，较去年同期下滑2.8%。由此可见，接二连三的利空数据也让原油的盘中反弹显得苍白无力。

　　尽管救市计划至2月10日截稿为止尚未得出结果，但即使通过，其有效性也未必能在一时体现，预计利空数据仍将困扰原油。不过，近期的利多消息还是依稀可见。伊拉克石油部长沙赫里斯塔尼预计欧佩克将在3月份减产，并称国际油价将不低于70美元/桶。沙赫里斯塔尼指出，2009年对于全球各方而言均将是艰难的一年，这将在原油需求方面有所反映，因此油价将下行。欧佩克3月会议的目标将是通过进一步减产来支持价格并鼓励非欧佩克国家生产。投资者已重仓持有原油，数据显示，散户投资者投资的便捷工具：原油ETF投资规模已达纪录高位。全球最大的原油ETF——美国原油基金所持有的原油期货合约已创纪录地接近8万份，每份合约包含1千桶原油。两大利好消息的支撑，也使得近期原油能稳步在40美元/桶附近。

　　就近期走势和消息面的情况来看，40美元/桶似乎成了多方达成的底部共识。油价在此处的企稳迹象初露，反弹只是时间问题。

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