本刊分析师 韩剑

　　2009年1月19日，美国正式进入“奥巴马时代”。联想到克林顿时代的强势美元政策，奥巴马的当选会不会Ó来新一轮的美元走强周期呢？如果奥巴马的减税政策能够使美国经济寻找到新的制高点，那么美元将在中长期内继续保持强势。因此，奥巴马政府务必得让世人相信，这次的强势美元口号并非虚言。

　　新官上任头把火 美元强势不止

　　过去的“弱势美元”政策能刺激美国的出口，让布什政府减少贸易赤字并实现财政平衡。现在，美国经济处于衰退状态，利率接近零，加上不断增加的帐目赤字，在不人为干预市场的前提下，维持所谓的强势美元困难很大。可是，如果别国央行认为美元将继续疲软，那么美国发行的债券卖给Ë？如今，美国的财政赤字高达4500亿美元，同时，奥巴马政府在2月2日开始已就总额达8880亿美元的经济刺激方案展开讨论，这笔钱将主要通过发行国债来进行筹措。他警告说，当前美国经济状况是“前所未有的”，必须尽快采取应对行动，而国会必须尽快通过这项“复兴和再投资计划”。随着金融危机在其他国家，特别是欧元区的日益恶化，美元在未来几个月内很可能将保持强势。

　　新方案诱惑人心 美元享受蜜月

　　虽然共和党人认为，新经济刺激计划太过昂贵且效用太慢，要想尽快渡过危机，就应该马上给美国家庭和小企业减税。但奥巴马表示，他认识到国会和政府就8880亿美元的计划细节存在分歧，但该计划可以给美国创造300万至400万个就业岗位。在全球化的大背景下，世界各国经济早已结成一体，美国经济衰退并不会让其他国家“脱颖而出”。因此，预计未来各国也会积极配合美国的“救市措施”，推动美元上升。如果奥巴马能团结一切积极因素，那么美元享受这位新总统特别关照的“蜜月期”可能会相应延长。

　　金融余震难平 欧元萎靡不振

　　遍布欧、美的主要金融机构目前已再度陷入风雨飘摇，美国银行、花旗集团、德意志银行、瑞士银行等金融“巨无霸”均再度爆出巨额亏损；德累斯顿银行、苏格兰皇家银行等不得不接受政府救助；花旗集团面临分拆；汇丰控股、恒生银行、劳埃德银行、美林等评级被调降；花旗集团、德意志银行被列入观察名单等，由此导致花旗集团、美国银行、美林、摩根斯坦利等机构的CDS(信贷违约合同)再度大幅上升。同时，欧盟委员会公布的预测报告显示，欧元区经济2009年将出现自10年前创建以来的首次衰退。受此影响，欧元承压走低，短期内走势仍不容乐观。综合以上状况，在欧洲、英国等出台第二轮救市方案前，美元还能趁势逞强一段时间。

　　贸易保护重燃 不确定因素显现

　　但另一方面，美国白宫的新闻发言人2月3日表示，总统奥巴马仍未决定是否支持参议院经济复兴计划中的“购买国货”规定。这项措施要求美国大规模刺激计划中的基建项目必须使用美国料生产商的产品，因此引发了激烈争论。此前，欧盟驻美国大使布鲁顿就警告称，这项规定将开创非常危险的先例，其他主要贸易伙伴和反对这项措施的共和党人也发出了相同警告。因为如果奥巴马决定支持参议院经济复兴计划中的购买美国货规定，无疑令贸易保护主义重燃，这对本来就陷入衰退的全球经济而言更是雪上加霜。因此，居于这一点奥巴马仍在谨慎研究中，而结果一旦成立，将会在一定程度上左右汇市走向，成为美元波动中的又一个不确定因素。

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