摩根士丹利的分析师表示，日元在09年上半年有望再升值10%，至85日元兑1美元的1995年以来最高水平。在此之后，随着全球经济回稳，日元在09年下半年将逐渐回落。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)驻东京的经济研究主管Robert Feldman在接受媒体采访时表示，日元有望进一步上扬，他对美国经济从25年来最为严重的衰退中的恢复速度感到担忧。

　　Feldman说："我预计日元还将走强至85日元兑1美元的水平，可能在今年夏季前后短暂地触及该位。而一旦汇价抵达这一水平，并且全球经济开始稳定，那么日元将开始回落。"

　　日元可能是2008年汇市最大的赢家，兑主要货币至少收获了16%的涨幅。投资者解除套息交易头寸令日元受益良多。金融界蒙受大约1万亿美元的信贷危机相关损失，这使投资者对高风险资产避之不及。之前备受追捧的通过借入日元用于投资高收益资产的套息交易已不再受到青睐。

　　Feldman表示，日元实际有效汇率并不像当前市场汇率所反映的那样强劲，根据日本央行(BOJ)最新公布的一项调查数据，在经过物价因素调整后，衡量日元兑15种主要货币汇率价值的指标去年12月上涨5.1%，至2001年来的最高水平。

　　他说："了解当前日元兑美元实际水平的高低至关重要，以实际有效汇率衡量，90日元兑1美元左右的汇价水平确不是特别强劲--现在只不过是过去20年来的平均水平，因此汇价并没有脱离正常轨道。"

　　即时行情方面，日元此前4-5个交易日连续走软；但周三亚市早盘，美元兑日元自隔夜触及的1个月高点94.65大幅下滑，在93.00上方受到逢低买盘的支撑。

　　分析师指出，因日元交叉盘卖盘令日元走强，成为美元兑日元直盘下跌的催化剂。而美国国债收益率继续下跌，也是一些投资者卖出美元的理由。美元兑日元日线图显示，隔夜汇价大幅上探至94.65后，快速跌回日线下行趋势线内，暗示此次突破可能只是一次"假突破"。

　　有交易员表示，日本进口商、大城市银行、企业账户、以及美国的银行和机构在93.00-10附近有买盘兴趣。而在94.00附近，有日本出口商的卖盘打压。

　　北京时间8:48，美元兑日元报93.85/88。

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