上周点评：

　　上周，由于恰逢圣诞节假期，投资人大多早早离场度假，因此，市场交易十分清淡。美国数据虽然表现不佳，预示经济衰退程度将加深，但因市场对奥巴马上任后推出新的激励措施抱有乐观预期，所以，多空形成拉锯格局。圣诞假期和年末效应依然主导市场，市场交易依然为削减和调整持仓为主，对主要货币利率前景的预期，使瑞郎保持强势，英镑处于弱势。

　　美元指数上周以80.97开盘后，呈现窄幅区间整理的走势。全周先最低下探80.35获得支撑，随后最高上摸至81.49受到阻力，最后以80.97结束全周交易。周线为一根十字星。

　　上周，影响汇市行情演变的主要因素有：

　　1、数据疲弱，美国经济衰退将加深。

　　美国上周公布的房屋市场和就业市场数据表现不佳，反映美国经济衰退程度将加深。

　　美国11月成屋销售下降8.6%至年率449万户，创降幅记录；成屋房价中值按年下降13.2%，也创下自1968年编撰报告以来的最大记录降幅；11月新屋销售下降2.9%至年率40.7万户。美国房屋市场形势进一步恶化。

　　美国截至12月20的一周初领失业金人数大幅增至58.6万人，高于预期的56万人，为26年来最高记录，突显就业市场的恶化处境。

　　这些利空数据反映出美国经济第四季度的衰退将加深，而且，美国旧金山联邦储备银行分析师表示，美国经济衰退预计将持续18个月，可能至明年第三季度才能复苏，成为二战后最长的衰退期。

　　不过，上周这些疲弱数据对美元的压力却有限，原因在于：

　　其一，据房贷美上周三公布的调查显示，美国30年期固息抵押贷款利率降至37年来最低水准，平均为5.14%，很大程度上是得益美联储史无前例的干预。美联储曾宣布计划，将购买高达5000亿美元的房利美、房贷美和吉利美支持的抵押支持证券，吸引了潜在买家，使抵押贷款利率大幅下降。美国抵押贷款银行协会（MBA）上周三公布，截至12月19日当周，美国住房抵押贷款申请数量攀升至五年多来最高水平。因政府干预将利率推至纪录低位，大量潜在买家开始再融资活动。

　　显然，房价下跌和抵押贷款利率走低吸引买家，将可能促使美国房屋市场见底，这可能使经济因祸得福，尽早企稳。

　　其二，美国当选副总统拜登上周二表示，即将于2009年1月20日就任的奥巴马政府已经与国会民主党人就巨额紧急支出法案的谈判接近一致意见。该法案将预计在奥巴马政府上任不久迅速实施，旨在刺激疲弱的美国经济，并在未来两年中创造300万个工作职位。虽然拜登拒绝透露该刺激方案的规模，但政府消息人士谈论该计划的规模可能介于6750-7750亿美元。

　　虽然美国2008年圣诞和2009年元旦黄金周的民众消费可能与寒冷的气候一样，是冰冷的，但市场对奥巴马政府的"新政"热情期待。

　　2、观点不一，欧元一月降息仍成迷。

　　上周，欧洲央行官员的言论传递出相互矛盾的观点，使市场对欧洲央行在2009年1月份是否继续采取降息行动，依然难以明确预期。这限制了欧元多空力量的发挥，使欧元保持窄幅区间整理。

　　欧洲央行总裁特里谢上周二表示，市场低估了各国央行及政府为了应对金融危机所采取举措的重要性。他指出，在欧洲各国政府相继出台大规模经济激励举措以及主要央行先后宣布降息之后，银行间拆放款利率在过去几周内已经有所下降，但市场压力依然很大，显然，金融市场低估了已采取举措的重要性。

　　市场对特里谢讲话的解读是没有透露1月是否降息的信息。

　　但是，欧洲央行管理委员会委员暨奥地利央行总裁诺沃特尼表示，欧洲央行无法排除进一步降息的可能，央行并不希望外界认为其已预设可能降息的立场；欧洲央行管理委员会委员暨爱尔兰央行总裁赫尔利表示，欧元区经济目前在萎缩，2009年也将如此，而且通胀率预计将下滑；欧洲央行管理委员会成员暨西班牙央行总裁奥多涅斯表示，如果欧元区内通胀预期远低于欧洲央行接近2%的央行目标水准，欧洲央行则可能在下个月降息。

　　这些央行官员的言论又使市场对欧元1月进一步降息抱有期待。

　　市场对欧元1月降息前景难以把握，但对英镑1月降息的预期则较为确定，因为英国经济状况进一步趋弱，比如，第三季度GDP季率从原先的下降0.5%向下修正为下降0.6%；而且，英国央行官员也支持降息，比如，英国央行货币政策委员会委员贝斯利表示，仅靠货币政策不能帮助英国经济免受全球信贷紧缩产生的部分严重影响，还需要实施一系列基本的政策举措，以使银行体系恢复正常运作；英国央行副总裁吉弗也表示，英国需要采取新工具应对英国经济。

　　正是由于市场对英镑进一步降息的预期较为确定，因此，英镑上周依然处于弱势。

　　与英镑的弱势相反，瑞郎在年末成为三大欧系货币的强者，主要原因在于市场认为瑞郎几乎已没有进一步降息的空间，而英镑和欧元未来仍有降息空间，使青睐欧系货币的资金转向更青睐瑞郎，这是利差前景的因素使然。

　　3、通缩显现，日政府推出刺激举措。

　　上周，日本公布12月制造业采购经理人指数为30.8，降到了自2001年10月开始该项调查以来的记录新低；日本11月工业产出较上月跌8.1%，跌幅创下纪录；日本11月全国核心消费者物价指数较上年同期增长1.0%，较10月的增长1.9%大幅下滑，较7-8月间的增长2.4%更是连续大幅走低，显示日本经济有重新陷入通缩的风险。日本经济财政特任大臣与谢野馨表示，明年日本物价可能暂时下跌。

　　为提振经济，日本政府推出了12万亿日元的经济刺激计划，并且，上周日本政府宣布了有史以来规模最庞大的年度预算，88.5万亿日元，以为12万亿的经济刺激计划筹措资金。

　　而且，日本央行将配合日本政府刺激经济计划，日本央行审议委员龟崎英敏表示，当经济情况异常时，有必要采取非常规措施，央行将使用所有可能的手段确保市场稳定。这意味着日本央行可能不惜再度采取量化宽松政策。

　　虽然日本政府的预算案还前途未卜，因为麻生太郎首相的民意支持率节节下降，且在自民党内的控制力也显著下滑，使得预算案能否顺利获得国会通过，存在不确定性，但年末这些政策面的利好因素无疑帮助市场稳定人心，所以，在日股小幅盘升的同时，日元受到多头锁定赢利回吐盘的压力，小幅走低。

　　上周市况：

　　交易货币***一周开盘**一周最高**一周最低**一周收盘***周涨跌幅

　　美元指数80.9781.4980.3580.97+0点

　　欧元/美元1.39311.41231.38991.4059+128点

　　英镑/美元1.49451.49901.46261.4660-285点

　　美元/瑞郎1.10441.10511.06651.0670-374点

　　美元/日元89.1090.9889.0990.66+156点

　　澳元/美元0.68270.68920.67530.6868+41点

　　美元/加元1.21531.22511.19841.2221+68点

　　现货金价837.25869.60828.70866.80+29.55美元

　　原油期货42.7943.4435.1337.71-5.08美元

　　本周基本面应注意以下信息和事项：（重点关注带**者）

　　美国方面：

　　周二，22：45**美国12月芝加哥采购经理人指数

　　周二，23：00**美国12月消费者信心指数

　　周四，美国市场逢新年假期休市

　　周五，23：00**美国12月供应管理协会制造业指数

　　欧元区方面：

　　周二，17：00**欧元区11月M3货币供应额

　　周三，18：00**德国12月消费者物价指数初值

　　周三，德国和意大利市场假期休市

　　周四，德国、法国和意大利市场新年假期休市

　　周五，16：55**德国12月制造业采购经理人指数

　　周五，17：00**欧元区12月制造业采购经理人指数

　　英国方面：

　　周四，英国市场新年假期休市

　　周五，17：30**英国12月制造业采购经理人指数

　　周五，17：30**英国11月消费者信贷

　　日本方面：

　　周四，日本市场逢新年假期休市

　　其他方面：

　　周一，18：30**瑞士12月KOF指标

　　周三，08：30澳洲11月民间信贷

　　周四，澳洲市场逢新年假期休市

　　周四，瑞士市场新年假期休市

　　周四，加拿大市场逢新年假期休市

　　本周展望：

　　本周，是跨年度交易周，因元旦假期，预计圣诞前即已离场的市场主力仍不会全力返回市场，所以，市场交易将继续保持清淡的格局。而市场运行特征，预计将继续保持年末调整持仓的格局，不过，可能吸引提前布局明年初行情的资金参与。

　　基本面上，目前市场最为关心的，可能是奥巴马政府即将采取的经济刺激计划的规模，但因美国国会要到新年6日复会，所以，预计这方面不会有新的消息传出。

　　其次，市场也将关心美国金融业稳定计划（TARP）剩余3500亿美元资金的使用问题。白宫发言人弗拉托上周一仍表示，布什总统还没有决定，是否申请动用 7000亿美元金融业稳定基金的第二部分资金，但在明年2月以前可能需要额外的资金，"总统将根据该计划的需求以及财长鲍尔森所讲述的情况，以及未来的需要，来做出决策。"美国众议院金融服务委员会已决定将于明年1月7日举行听证会，讨论财政部TARP资金的使用问题，以及新政府所需优先处理的事务。目前该委员会主席弗兰克及国会其他议员均曾批评财政部对TARP监管不力。但显然，该因素也将会在新年初成为焦点因素，本周还不不致于对市场产生影响。

　　再次，标准普尔上周五调降了11家顶级全球性银行的信用评级，其中包括花旗银行、德意志银行和摩根大通。标普把花旗银行、摩根士丹利和高盛的评级均下调了两个级距；把美国银行、摩根大通和富国银行的评级均下调了一个级距；把巴克莱银行、瑞士信贷、德意志银行、苏格兰皇家银行和瑞银集团的评级下调了一个级距；维持对汇丰控股旗下汇丰银行的"AA"评级不变，但把它的评级展望从稳定下调至负面。这一因素在年末清淡的交易中没有得到消化，预计新年初将有所反应。银行的经营环境正在恶化，这表明市场风险度并没有有效改善。

　　数据方面，本周市场将重点关注美国12月制造业指数及德国12月通胀率和欧元区11月货币供应量，前者将反映美国制造业状况，从而了解美国经济第四季度的衰退深度，后两者将为欧元区2009年1月是否降息提供线索。

　　技术面分析：

　　美元指数：目前，日线MACD指标处于0轴下方的死叉状态，表明处于调整态势，但因MACD负向柱状线继续收缩，日线RSI指标在30-70区域摆动，日线布林轨道处于收口过程之中，预示本周延续区间整理的可能性比较大。81.55一线的得失，是衡量本周强弱的指标点。本周，美元指数的初步阻力位在 81.50-81.70一带，强阻力位在82.35-82.65一带；初步支撑位在80.25附近，强支撑位在79.65-79.35一带。

　　欧元兑美元：目前，日线MACD指标处于0轴上方的金叉状态，表示处于反弹格局，但因MACD正向柱状线继续收缩，日线RSI指标在70-30区域摆动，日线布林轨道开始向收口过程演变，预示本周延续区间震荡的可能性比较大。1.3935附近的得失，是衡量本周强弱的指标点。欧元兑美元初步阻力位在1.42 -1.4240一带，强阻力位在1.4310-1.4340一带；初步支撑位在1.3935-1.3895一带，强支撑位在1.3665-1.3635一带。

　　英镑兑美元：目前，日线MACD指标在0轴下方快慢线处于粘合状态，但为死叉态势，日线RSI指标在30以下的弱势区域运行，表明处于弱势，有再度下探的风险，但因日线布林轨道走平，所以，除非跌破1.4370附近的下轨，否则仍可看作是弱势区间震荡格局。本周，英镑兑美元初步阻力位在1.4795-1.4825一带，强阻力位在1.4920-1.4960一带；初步支撑位在1.4560-1.4520一带，强支撑位在1.44- 1.4370一带。

　　美元兑瑞郎：目前，日线MACD指标在0轴下方处于死叉下行态势，但负向柱状线继续收缩，日线RSI指标在30附近的偏弱区域徘徊，表明总体处于弱势调整态势，但因日线布林轨道已结束开口过程，预示二次探底有望获得成功后展开反弹。1.0845是本周强弱指标点位置。本周，美元兑瑞郎的初步支撑位在1.0535-1.0505一带，强支撑位在1.0450-1.0410一带；初步阻力位在1.0845-1.0875一带，强阻力位在1.1040-1.1080一带。

　　美元兑日元：目前，日线MACD指标在0轴下方为金叉上行状态，日线RSI指标在30- 70区域的偏上部分摆动，表明处于反弹格局，但必须突破91.05附近的20天均线，才能摆脱下降通道的束缚。日线布林轨道处于收口态势，表明为区间内的反弹格局。本周，美元兑日元的初步支撑位在89.80附近，强支撑位在89.00-88.60一带；初步阻力位在91.05-91.55一带，强阻力位在 92.30附近。

　　美元兑加元：目前，日线MACD指标死叉下穿0轴，但未明显向下发散运行，日线RSI指标在30-70区域摆动，日线布林轨道依然走平，预示仍为区间震荡的平衡市格局。本周，美元兑加元的初步阻力位在1.2295-1.2335一带，强阻力位在1.2460附近；初步支撑位在1.2020-1.1980一带，强支撑位在1.1920-1.1870一带。

　　澳元兑美元：目前，日线MACD指标在0轴上方为金叉状态，日线RSI指标在30-70区域摆动，日线布林轨道为走平运行格局，预示本周仍为区间震荡格局。0.6820的得失为本周强弱分水岭。本周，澳元兑美元的初步阻力位在0.6910-0.6930一带，强阻力位在0.6990-0.7030一带；初步支撑位在0.6730-0.6710一带，强支撑位在0.6650-0.6620一带。 来自：上海交行责任编辑：Gerrard