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全球央行竞降息：零利率时代近在眼前
“2009年我们会看到更低的利率水平”
曹金玲
2008年9月无疑是个分水岭：在这之前，各国政府和央行还在大谈抑制高攀的通胀；9月之后，始于华尔街的风暴一路演变为全球金融危机甚至经济危机，各国央行正式踏上了大刀阔斧降息促经济的征途。
从降息“接力赛”到幅度大比拼
澳大利亚联储在9月2日进行了7年来首次降息，如果说那次把利率从7.25%降至7%更像是“小试牛刀”，那么推下全球降息潮第一块“多米诺牌”的，便是该央行在次月7日出乎意料地大举调降利率1个百分点至6%。也是从那个时候开始，市场猜想骤然升温，一场全球性的央行降息“狂潮”将上演。
但是投资者没有猜到的是，这股浪潮会如此快速而汹涌地到来。10月8日晚间，美联储就与欧洲、英国、加拿大、瑞典、瑞士五大央行牵起手来，宣布联合降息各50个基点，中国央行也宣布了降息举措。当月加入减息阵营的还有阿联酋央行、韩国央行、印度央行、新西兰央行等。
从5月至10月初，美联储始终保持2%的利率水平不变。但是就在10月份即将过去的时候，美联储马不停蹄地进行了当月第二次降息，从1.5%调至1%。
“9月是个转折点。”新加坡星展银行(中国)高级副总裁、利率产品交易主管程兵接受《第一财经日报》采访时表示。
金融危机和经济困境的火同样烧到欧洲。从10月初联手降息50个基点至3.75%后，欧央行又分别在11月和12月调降0.5%和0.75%，幅度骤升。
英国央行也从10月初以来累计降息3个百分点至目前的2%，其中最为“激进”的一次则是在11月6日把利率从4.5%调至3%。
亚洲主要央行的手笔也不小。韩国央行9月至今的降息幅度累计达到225个基点，而现在3%的利率水平也是有史以来最低。印度央行则从10月底以来累计下调利率250个基点。
此外，9月至今澳大利亚已将基准利率从7.25%猛降到现在的4.25%，为6年半最低水平。
而在刚刚过去的半个月中，全球降息潮仿佛又演变入另一个质的飞跃。美联储在16日出乎市场意料地把基准利率下调至0~0.25%区间，紧接着日本央行一改之前“短期内不考虑降息”的言论，把仅有的0.3%利率水平下降到0.1%。
经济深陷困境
如果说2008年的前半年各大央行还在经济疲软和通胀高企之间有所顾忌，那么9月以来央行对“降息”牌的出手显然已是无所迟疑。
无论如何，美国经济现状显得有些糟糕，去年第四季度已经出现季环比负增长0.2%之后，今年第一季度和第二季度的季环比分别上升0.9%和2.8%。现在境况看起来越来越不妙，本周公布的第三季度GDP经修正后为年率负增长0.5%，这一负增长速度是自2001年以来的最高水平。
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