本刊见习分析师 腾国平

　　在即将过去的2008年中，美国次贷危机引发的全球金融风暴，进一步损害了全球的实体¾济。美国一系列利空消息的频频爆出，促使全球¾济加速恶化。市场拥护美元的热情再次被激化，导致2008年美元兑加元的走势震荡剧烈，尤其是在下半年里，随着种种利好消息的出台，美元的追捧度大为增加，这使得汇价几乎以直线的方式攀升。下面我们一起回顾一下2008年美元兑加元的走势。

　　从美元/加元的日K线图来看，在2008年1月到8月，美元兑加元汇价走势相对比较稳定，但由于2007年次贷危机的影响，市场似乎还是很倾向于投资具有保值功能的美元，因此汇价一直在倾斜45度的平行通道里震荡向上。但紧接着，美国爆出了“两房”一年内亏损149亿美元以及美国第四大投行雷曼兄弟宣布申请破产等消息，导致随后3天的汇价急速下跌到103.15，而市场也处于一片恐慌性杀跌之中。看来，美国¾济已¾恶化到了崩溃的边缘，美国政府不得不发行国债向世界求助。在一片救市呼声中，美国众议院于9月28日批准了资金额度高达7000亿美元的金融系统救援法案。受此利好消息的提振，投资者纷纷把资金投向美元，而汇价也跟着开始了爆发性的上涨。从技术指标上来看，MACD中的快、慢线于10月1日形成了金叉，红色柱状体大幅扩散，显示了买盘的强劲。为此，汇价在10月6日轻松突破通道上轨，并爆发出10连阳的井喷行情。而随之召开的G20国际首脑会议，更是给市场带来了信心。但可惜的是，由于与会代表并未讨论出实质性的救市计划，令市场再度承压，从而导致11月20日之后汇价大幅回调。不过，即将在2009年走马上任的新当选总统奥巴马却再次点燃了市场的希望，因为他表示将不惜一切代价帮助¾济走出疲弱。

　　从美元/加元的周K线图来看，强势依然不容忽视。5周、10周、50周均线在4月14日当周到6月12日当周期间，¾过两个月的调整以后，终于迈出了象征性的一步——在6月16日当周，5周、10周均线向上穿破50周均线，形成强有力的金叉之后，以更大的角度加速上扬；MACD中的快、慢线在7月21日当周上穿零轴以后，一路Ó头向上，红色柱状体也逐渐增大。种种技术指标一起推动了汇价爆发性的上扬，但在由2007年2月5日当周的最高价1.1876与2007年11月5日最低价0.9058所形成的黄金分割区间0.618的重要阻力位1.0799的阻挡下，在9月1日～9月22日这三周的时间里，汇价虽三次进行试探性的突破，但都被迅速地打压下来。不过，在接下来利好消息的刺激下，9月29日当周，汇价不仅走出了一条大阳线，还一举突破了1.0799的阻力位，并迅速向上发起进攻。即使后来受到雷曼破产的重大利空消息影响，汇价也始终坚挺在20周均线之上运行，充分显示了美元受市场追捧的热情度。

　　再来看一下同处美洲的加拿大：我们都知道加拿大是西方七国中唯一一个石油出口国家，Ô油价格的上涨对加元具有很大的利好作用，所以在2008上半年的走势中，加元随着Ô油为首的大宗商品价格上涨也涨得不亦乐乎。但Ë也不曾想到的是，7月11日以后，Ô油竟会出现戏剧性的逆转——从147.25美元/桶大幅下挫至最低40.50美元/桶。尽管占据Ô油产量40%的国际巨头欧佩克为此而大幅下调日产量，但由于全球¾济危机的肆虐，市场需求始终停滞不前，油价也就只能委屈地处在一个相对低位。不过从Ô油日K线图来看，或许仍能找到些许上涨的契机。5日均线在11月的两次反弹中虽无功而返，但目前的反弹力度已¾有所增强；MACD中的快、慢线虽处在零轴的下方，但在12月初缠绕以后，以开口向上的方式选择了多头。从周K线图来看，20周均线先后下破40周和60周均线以后，Ô油价格就以近乎垂直的角度下破一个个低点；MACD中的快、慢线在7月25日形成死叉以后，迅速下破了零轴，但在长达5个月的下跌后，目前有调头向上的迹象，且绿色柱状体也逐步缩Õ。

　　展望2009年，也许加元就没有那么幸运了。首先，油价低位徘徊的行情不可能在朝夕间改变，所以加元的走势仍将受到抑制，特别是面对具备世界霸主地位的美元，再现与之平起平坐的一幕成为了遥不可及的梦；其次，随着次贷危机的蔓延，2009年全球¾济形式依旧非常严峻，全球金融危机加剧，美国和世界其他国家都受到影响，加强了金融领域“去杠杆化”的趋势，也加大了风险“涌向安全”的潮流，全球大量金融资产转化为美国短期国债，从而推动美元迅速增值；再者，2008年全球各国政府都在以¾济救市来抗衡这场次贷危机，而美国新当选总统奥巴马即将上任，更让投资者充满了期待，认为2009年必定有更多的救市利好出台；最后，在金融动荡的背景下，作为保值货币的美元无疑更受市场的欢Ó。为此，笔者预计：投资者的追捧和众多利好政策的出台，将引发美元/加元汇价的巨幅震荡。

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