本刊海外分析师 王伟

　　在全球金融危机的刺激下，曾一度受市场追捧的英镑快速转换角色，成为本轮次贷危机引发金融市场动荡的最大牺牲品。在2007年11月5日创下26年最高点2.1162之后便开始一路下跌，最终以难以置信的6700点跌幅结束了2008年的走势。此前英镑兑美元最初基于英国央行将在中期内继续升息的预期而持续上涨，但金融市场混乱状况愈演愈烈，美国金融危机对英国实体¾济的影响，英镑的上扬走势愈发显得无力，并最终以下挫的形式归顺了美元。下面让我们一起来回顾英镑2008年的表现吧。

　　从日K线图上来看：7月15日之前，汇价的走势犹如连绵的山脉，高低起伏，错落有致；7月15日以后，又宛如庐山瀑布一般，飞流直下三千尺，在此后的120个交易日里下跌了5000多点。此间，美国劳工部曾公布了美国8月非农就业人数，受制造业就业人数拖累，大幅减少8.4万人，为连续第八个月下滑，远高于预期的7.5万人及7月的5.1万人；8月失业率自5.7%大幅跳升至6.1%，为2003年9月来最高，显示薪资上扬压力加剧。受此利空消息的刺激，美元承压，大幅下挫，而英镑则借机在9月11日到9月25日间反弹了1200点，也算让前期一直看好英镑的投资者感到心悦。不过，MACD指标却彻底打击了市场看多英镑的信心——尽管当时红色柱状体大幅扩散，但快、慢线始终不肯逾越多空分界线——零轴，说明英镑的强势反弹终将昙花一现。不出意料，在不久后的10月1日，MACD的快、慢线在零轴下方形成了一个死叉，RSI也在极短的时间里跌到50以下。与此同时，英国统计局还“不识时务”地公布了一项数据——英国10月Rightmove房价年比下降4.9%至229691英镑，创2002年8月该调查开始以来最大年比降幅，显示了英国房地产市场疲软。这无疑加深了投资者对英国¾济的担忧，从而把做空英镑的动能升华。而美元则受避险特性的庇佑，吸引了众多投资者的目光，令英镑兑美元在10月21日À出了一根跌幅高达600点的巨大阴线。不过，10月28日全球股市的全线反弹却改善了风险偏好，为作为高息货币的英镑注入了持续的反弹动力。为此，英镑兑美元一度冲破了5日、10日均线，再次成为汇市中“闪耀”的明星。可好景不长，由于汇价始终未能突破50日均线，在此前的强势反弹后，一度探低到1.4563。

　　从周K线图上看，似乎更能清楚地反映出2008年的行情。上半年的时候，汇价一直在下降三角形通道里健康运行，但自从到达最高点2.1162之后，便在此通道里走成了一个“W”的双底形态。不过，在3月到7月的反弹波段里面，汇价始终没能突破2008年3月10日当周的最高价2.0397的颈线位置，注定此次英镑上涨无力必将使其再次遭到打压。果然，8月4日当周的一根大阴线一举击穿了“W”的双重底部价位1.9338，并产生一根跳空大阴线，轻易跌破了半年线这一重要支撑位。这不仅使得市场陷于极度恐慌之中，还导致了非理性抛售英镑的行为不断发生。从K线图上看，MACD中的快、慢线的状态由平滑运行迅速转变为急速下跌；RSI在当周跌破50后就再也没有回归至Ô位；布林通道上下轨也在此处À开了距离，而中轨则一直压制着英镑的走势。虽然汇价偶尔上穿5日均线，但是却一直受压于10日均线之下，CCI指标也在很短的时间里由+100跌到-300的超卖区域，令汇价后期的走势更加堪忧。

　　2008年的美国市场，一连爆出雷曼破产、美林证券被收购等重大利空消息，不仅表明次贷危机愈演愈烈，已¾到了一发不可收拾的地步，同时也昭告天下——华尔街辉煌的时代已¾告一段落。面对着如此不堪的现实，我们感受到美国政府的救市决心，他们通过直接向银行注资、回购和担保次贷产品以及通过货币互换等方式向市场提供超过万亿美元的救助，为1929年以来规模最大的救市行为。这些强有力的救市方案，大大促进了市场信心的恢复。然而，救助措施短期内可能使市场恐慌状况有所改善，但很难改变美国¾济下降的厄运。

　　展望2009年，美国新总统奥巴马即将在元旦上任，这位美国历史上第一任黑人总统让市场充满了期待。而伴随着全球越来越大的救市力度，美国政府一定会采取更加强有力的措施来刺激美国实体¾济，这将为美元的上涨提供更多的砝码。我们可以预见，2009年英镑兑美元的汇价看空情绪不减，但预计很难再出现像2008年这样单边巨幅下跌的行情。

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