最近六个交易日，人民币兑美元中间价连续上涨，但涨幅只有76个基点，总体上维持稳定；不过人民币有效汇率却在悄悄走贬，因为在兑美元持稳的情况下，兑欧元、日元等大幅走软。

　　由于投资者开始关注美国经济恶化、美联储降息、欧央行官员言论、季节因素等，12月以来国际市场上美元掉头向下，美元指数累计下跌5.25%。而12月以来人民币兑美元贬值0.12%，这使得同期人民币兑欧元和日元大幅贬值5.97%和5.24%。因此，12月以来人民币有效汇率已经出现一定幅度的贬值。当前，多数分析师并不看好年内美元的表现，这意味着若人民币兑美元汇率持稳或稍贬的话，人民币有效汇率将出现今年4月以来的首次贬值。但瑞银分析师团队日前称，当前美元走软只是升势中的调整，欧元兑美元进入09年后将重新跌向1.20。