因美国赤字增加且大量发行债券，花旗等外汇机构和投资者认为，美元在经历为期四个月涨幅24%的升势之后将转为下行，他们中长期看跌美元。

　　世界最大外汇机构和投资者认为，在经历为期四个月涨幅24%的升势之后，美元最佳时期可能已经结束。 美元贸易加权指数在7月至11月之间大幅升值，之后已经回落5.4%。美元升值是因为投资者买进美元以规避风险资产并偿还美元贷款。自11月21日见顶以来，美元兑所有16种主要货币均下跌。

　　为了拯救金融体系并刺激经济增长，美国决策者已经设计了23个刺激方案，这些方案为世界带来了额外的8.5万亿美元。美元贬值显示出新增的货币供应可能令投资者难以招架。与此同时，美国政府正加大债券发行力度，其贸易和预算赤字正在增加，并且投资者降低杠杆比率的操作也在放缓。

　　总部在纽约管理约145亿美元货币的FX Concepts Inc.董事长John Taylor表示：“美元将创下新低。” 花旗集团、高盛、法国巴黎银行和美国银行预测美元将进一步贬值。Taylor表示，09年美元可能升值，不过2010年美元兑欧元将创下纪录新低，兑日圆则可能最早在2009年触及80日圆的13年新低。Taylor的公司管理着全球最大外汇对冲基金。

　　随着上周美元兑欧元大幅贬值4.9%至1.3369美元，有关美元见顶的市场预期开始升温，这也是欧元启动以来的美元最大跌幅。美元兑日圆贬值1.75%。

　　高盛驻纽约策略师Jens Nordvig表示：“从美元活力的角度讲，我们可能正处于转折点上。美元短缺的局面已经得到应对，投资者可能开始关注其他一些因素，而这些因素都对美元不利。”

　　根据Nordvig的统计，总部在美国的银行持有的现金自11月1日以来一直保持在8000亿美元左右，而9月和10月间只有2500亿美元。 上月Sanford C. Bernstein & Co.进行的一项调查显示，63%受访的对冲基金经理表示他们抛售证券以削减拆借资金使用的进程已完成约一半，23%的基金经理表示已完成约四分之三。

　　高盛表示，到09年底美元兑欧元可能贬值至1.45美元。12月11日时，该机构还预测美元兑欧元09年底将在1.30。彭博调查分析师预测中值为09年底美元将在1.25。

　　美元多头认为，现在看空美元是个错误，因为即便美国政府准备发行超过1万亿美元的国债，国债收益率仍在创出纪录新低，显示出美国国债的需求没有下降迹象。他们还指出，通常在风险资产价格下跌时上涨的日圆目前正在升值。

　　外汇交易机构ACM Advanced Currency Markets.首席市场策略师PeterRosenstreich：“日圆走势表明避险操作仍是当前市场主流，因此买入美元的避险交易可能还没有结束。”

　　美国银行全球外汇策略主管Robert Sinche表示，美元可能将贬值，因为投资者开始关注相对利差、预算赤字和贸易平衡这样的传统指标。随着更多债务被偿还，美元需求将减弱，从而促使投资者按照相对利差、预算赤字和贸易平衡等指标进行评判，根据这些指标，美元应该贬值。 Sinche指出：“很多支持美元走强的理由都不是可持续的，并且已经开始消退。有关美国经济的坏消息开始对美元不利。”他预测，美元兑欧元最早在09年3月底将跌至1.44。

　　两年期美国国债收益率相比同期德国国债低1.49个百分点，接近10月中旬来最高。管理着世界最大债券基金的Pacific Investment Management首席投资官Bill Gross指出：“美国国债有一些泡沫特征。” Gross 12月10日表示：“美国政府和美联储要明白，他们的数以万亿计美元的刺激措施未来不可避免会导致美元贬值。”

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