本报记者 闫立良

　　在12月之前，人民币对美元的汇率中间价在很长的时间里都维持在6.81-6.85元之间。然而，在进入12月份之后，人民币对美元汇率风云突变，连续几个交易日触及波幅下轨，在海外无本金交割市场1年期人民币对美元更是将这种现象成倍放大。

　　溯本求源，市场上出现的这些现象或许就是第二轮汇改即将启动的征兆。在新的国际国内经济形势下，人民币汇率迫切需要寻找新的平衡点。这个平衡点要同时兼顾两方面，既要能够实现保增长的目标也要有效防止资本外流，适度扩大人民币汇率波幅以适应市场化改革进程的需要。

　　既要保增长也要防资本外流

　　汇率保增长的提法从11月中旬就已开始出现，而在进入12月份之后，人民币汇率中间价即出现异动。

　　11月11日央行行长周小川在国际结算银行会议上表示，不排除通过人民币贬值来推动出口，保持经济增长。

　　随后，12月初，新华社报道了国务院副总理王岐山在外贸工作座谈会时的讲话。王岐山表示，要千方百计稳定出口市场。

　　12月3日召开的国务院常务会议则进一步明确，将综合运用存款准备金率、利率、汇率等多种手段，保持银行体系流动性充分供应。

　　这被各方认为是国务院向社会发出的信号，接下来要动用包括汇率政策在内的一系列手段来实现保增长的目标。

　　就在此期间，人民币对美元中间价连续触及跌停。

　　本币贬值可以提振一个国家的出口。现在国内的出口已经面临压力，加之上述官员的表态以及外汇市场的异动，使得国内外的市场、企业界和官方都提升了人民币贬值的预期。

　　在外汇交易市场里，交易员们纷纷买入美元。一位交易员称，此举是为了防范汇率政策变动而采取的战略举措。

　　人民币贬值预期的增厚也带来了忧虑。如果人民币贬值趋势形成，热钱无疑会加速撤离，这很有可能形成对银行体系流动性的干扰。

　　金融监管部门的相关人士告诉记者，贬值预期的增强无疑会促进热钱的外逃，一旦政策信号再明朗一些，则热钱存在加速逃离的可能，这对国内企业尤其是合资企业和资本市场的健康发展都没有好处，对扩大内需也会产生不利影响。更严重的是，如果热钱加速抽离，那么国家提出的稳定股市运行的目标就将很难实现。

　　因此，既要保增长也要防资本外流就成为下一步汇改的重要参考依据，需要在“度”上实现平衡。

　　扩大波幅以推进市场化进程

　　对12月1日人民币对美元中间价的异动，央行相关人士称，人民币汇价的跌幅没有超出范围。央行会在保持人民币汇率基本稳定的基础上继续进行汇率改革。

　　国家发改委主任张平此前也强调，自2005年7月以来的人民币汇率改革是成功的，今后还会继续坚持市场决定汇率机制的方向。

　　正是来自官方的这种表态，引发了业界对汇改提速的猜想。12月份人民币汇率中间价的异动也加剧了这种猜想。

　　除上周五人民币汇率中间价小幅回升外，12月份其余交易日均为大幅下挫，频频触及波动区间下限。12月8日，人民币对美元中间价为6.8509元，较1日再次下降4个基点。

　　人民币汇率的这种走势，令业界认为这是新一轮汇改提速的征兆。

　　一位业内知名专家指出，从中长期来看，人民币若要迈向世界并成为国际货币，必须要跨过汇率市场化这道门槛。最近人民币汇率的波动，或可看作以供求为基础，汇率趋于市场化的试水之举。

　　社科院世界经济与政治研究所所长余永定则认为，目前是人民币汇率进行市场化改革的好机会。人民币汇率合理的波动范围应该是多少？或许央行可以根据实际情况试一试。

　　央行曾于2007年5月21日起将银行间即期外汇市场人民币对美元交易价浮动幅度由3‰扩大至5‰。

　　一家国有大型企业的负责人告诉记者，推进人民币的市场化进程，首先要做的就是适度提高汇率波幅。据他预测，未来央行最有可能的就是提高人民币汇率的弹性，比如由现行的5‰波幅扩大到8‰甚至1%。

　　这位负责人特意强调，虽然企业对人民币贬值抱有很大期望，但汇改要切忌急功近利，否则“欲速则不达”。

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