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央行降息超预期 人民币大幅贬值机会不大
新浪财经讯 11月26日下午，央行出人意料地宣布，从11月27日起下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率1.08个百分点(即108个基点)。其他各期限档次存贷款基准利率亦作相应调整。
与此同时，央行宣布将工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行等六家大型金融机构的存款准备金率调低1个百分点，将中小型存款类金融机构存款准备金率调低2个百分点。央行这次出手的力度让市场始料未及，堪称11年最大。上一次如此大力度的降息还要追溯到1997年10月23日，当时央行曾将一年期存贷款利率分别下调180个基点和144个基点。
在减息消息公布后，1年期人民币不交收远期合约(NDF)一度升至6.9050，相当于1年内升值2.3%，不过其后再度回落至7算水平；自今年7月以来，美元兑人民币现货价一直于6.81至6.85窄幅上落。
自从2005年以来，人民币一直保持增值的步伐，特别是在前段时间美元大幅度贬值时期。在各国央行不断减息的背景下，对我国央行降息的市场预期不断增加，此次央行大幅度降息，人民币与美元息差收窄，对人民币汇率构成向下压力，但是，许多专家都表示，尽管降息对人民币走势很产生很大影响，人民币升值或将结束，但是人民币大幅贬值的情况并不一定会出现。
汇达财经首席分析师杨远懿在接受媒体采访时表示，在金融危机的冲击下，目前美元指数大幅度上扬，吸引了海外资金进一步回流。美元指数已经从70.00一线回升到85.00一线之上，大大减低了人民币的升值压力。美元兑人民币从今年最低到达6.8085一线外，就开始回升了，目前维持在6.8282一线，人民币升值之势已经有所放缓。 美元已经没有多少减息空间了，而人民币还存在很大的减息空间。
建设银行研究部高级经理赵庆明在接受《经济参考报》采访时指出，由于国内的利率水平仍然高于美国的基准利率水平，人民币利率仍处于优势，因此降息不会对外汇市场产生逆转性的影响。“利率水平对汇率水平的确有影响，但利率平价理论主要决定远期汇率的平衡水平，而对即期汇率的影响微乎其微。实际上，汇率主要决定因素仍是国际收支状况而不是利率，我国国际收支顺差的格局没有发生改变，人民币对美元汇率坚挺的局面也不会改变”。
兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委也认为降息对外汇市场影响不大。“目前央行政策是保持人民币汇率的相对稳定，人民币汇率对美元的走势不会因为此次大幅降息而出现大幅波动。”
美林中国经济分析师陆挺在接受香港媒体采访时称，在资金外流已构成真正的危机下，贬值并不可能，否则贬值只会加速资金外流。同样，人民币不会升值，主要是当局考虑到出口商在金融危机中受到重创，因而加以保护。（郭峰）
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