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Dailyfx：美元处在十字路口 欧元忽略衰退(2)
日元继续受风险情绪左右
外汇市场以及其它资本市场的波动率仍处于极高水平，尽管过去四周汇市进入了震荡整理。整理通常是突破的前奏，但考虑到目前各国的基本面现状，任何新的趋势很可能都非常震荡。上周日元交叉盘受到IMF向冰岛贷款46亿美元，北欧国家联手为其提供援助；瑞士央行减息100个基点；欧盟宣布将制定一个担保计划，32%的美国储蓄以及贷款寻求政府担保以及美国三大汽车巨头面临破产的消息冲击。这些问题几乎没有一个现在已经得到彻底解决，范围波及之广表明金融危机正变得日益险恶。鉴于美国周四因假休市，流动性下降放大的波动率可能会导致汇价最终向外突破形成新的趋势，而基本面则要求套息交易继续减仓，支持日元进一步上扬。尽管风险情绪是交易商关注的首要问题，但经济数据也不可忽视。如果信贷市场开始持稳，市场将关注哪一个经济体能够更快的复苏。周五公布的通胀，就业，消费者支出以及工厂活动可能为此提供一些线索。技术上，美元/日元下行趋势继续受到日图均线引导，短期走向不甚明朗，但只要汇价维持在100.50下方，风险仍偏向下方。
瑞郎由避险资金的受益者变成受害者
鉴于经济增长前景恶化，瑞士央行上周意外减息了100个基点。瑞士9月出口下降了4.6%，随着10月份信贷危机加剧，全球需求预期会进一步下降。需求放缓打击了商品价格，央行因此担心通胀会降至2%的目标以下，从而导致经济出现通缩。意外减息推动了美元/瑞郎上扬，汇价突破1.20关键水平升至了1.2200以上。瑞士本周有几个重要数据公布，但这些可能已经被央行意外减息所掩盖。9月UBS消费者指标预期会上升，这与零售销倍意外增长6.4%保持一致，但10月份全球消费者预期会削减支出，这可能导致瑞士消费也出现下降。瑞士出口下降已经促使企业开始裁减人手，经济学家预期就业率会放缓至1.9%，为2006年9月以来的最低。本周最重要的数据是KOF领先指标，预期会自0.35降至0.20，为5年来最低。瑞郎过去还得到避险资金支持，但随着市场开始关注瑞士不断恶化的基本面，瑞郎最终受制于美元的全面走势，我们预期这种情况还会继续。技术上，美元/瑞郎下一阻力位于2007年高点1.2468。
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