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对冲基金还在加速平仓 不建议做任何外币投资
东亚银行个人银行财富管理部总经理陈柏轩说，银行要在产品设计、销售、道德上负起责任
理财周报记者 时晔/文
在理财产品遭遇集体性亏损之后，银行如何来重新挽回市场信心？经历了金融风暴之后，正处于快速发展中的理财市场是否遭遇减速？理财产品的结构与内容在发生着怎样变化？带着这些问题，理财周报记者专访了东亚银行个人银行财富管理部总经理陈柏轩。
明年银行理财市场增速降1/3-1/2
理财周报：国内理财市场还处于起步阶段，现在突然经历了一次金融风暴，会对理财市场发生怎样的影响？
陈柏轩：相对来说，这次中国内地市场还是比较幸运的，除了QDII处在高位遭遇亏损外，没有雷曼兄弟的债券。其实，经历过这次风暴之后，投资者判断风险的能力要比以前成熟了。另一方面，次贷危机使得监管机构监管力度在加强，所以从保护投资者的角度，中国也会比较重视。我想，国内的理财市场发展会慢一些，但会健康起来，无论研发还是销售方面都会好起来。
理财周报：明年理财市场比去年火爆的市场会减少多少规模？
陈柏轩：估计会慢一半或者三分之一。眼下银行利息降低、物价上涨、购买力下降，中外资行都不应该放弃给客户做财富管理，但在研究、筛选、分层、员工培训、投资者教育方面要加强。
理财周报：与当年亚洲金融危机对财富管理的影响相比，今年的影响是否更大？有什么不同的地方？当年，银行财富管理又是如何走出那场风暴？
陈柏轩：1998年亚洲经济泡沫爆破，是个人的经济泡沫爆破，主要是个人负债太重，当时经济基础又不好。这次影响的局面不单是经济泡沫，还有监管方面，是1970年代至今最大的一次衰退。
从财富管理来看，1997年之后香港反而发展很快。1997年之前，楼市在涨，投资者炒房，银行做按揭业务，1997年楼市跌了之后，很多银行做财富管理。这次内地影响比较小，对香港市场影响大，整个行业会放慢，香港放慢得更厉害。
要在设计、销售、道德上负起责任
理财周报：近期受金融海啸的影响，银行理财产品也受到了一定程度的影响，贵行的产品发行速度是否有所调整？
陈柏轩：整个银行业受外币、QDII、非保本产品的影响比较大，我们的产品也有亏损。从年初至10月底，我们一共推出了63款理财产品，但其中90%都是境内保本型产品。
我们最近则是强调“全天候”保本投资策略的结构性人民币产品，1个月发1-2款。这些产品专门针对当前市场格局设定了“双向触发”、“相对表现”、挂钩法国巴黎银行“全天候指数”等结构，无论市场好坏，都能分享潜在获利机遇。
理财周报：现在，股市不好、外汇不稳定、商品下跌，从理财来说，银行该设计什么样的产品给投资者呢？
陈柏轩：第一，以跑赢通货膨胀为目标设计产品，年收益目标在8%以上；第二，保本，尤其是人民币保本；第三，财富管理的投研团队，要看不同投行、基金、证券公司、信托的报告，找出受惠的行业，全部由自己选择，而不能依赖投行。我们要在设计、销售、道德上负起责任。
比如，最近出台了4万亿元振兴经济方案，我们会分析哪些行业、哪些股票会受益，然后再看股票的估值，把相对较好或差的股票找出来。其实，我们有许多想法，但市场处于波动期，须非常谨慎。
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