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最近几周,美联储(FED)官方利率目标与实际交易利率日渐偏离,联邦基金利率大大低于目标利率。很多经济学家认为,美联储正在实行"定量宽松"政策。
标准银行(Standard Bank)称,长期而言,定量宽松货币政策对美元不利。
该行指出,若美联储取消根据目标水平来调控邦基金利率,那么,经济的下行风险虽然有望将欧元/美元在明年第一季度推低至1.20,但从日本2001-2005年实行定量宽松货币政策对日元带来的影响来看,定量宽松货币政策与汇率强势是不可兼容的。
在经济萎靡不振、银行信贷急剧萎缩的背景下,日本央行对从2001年3月开始的零利率政策的进一步深化:由中央银行向银行体系提供充裕的流动性,以便鼓励借贷,刺激经济复苏。
日本的定量宽松货币政策一直持续到2006年3月9日,当时日本央行利率决策会议以7比1的压倒多数票决定取消该政策。此次会议之前,日本银行的流动资金目标保持在30万亿-35万亿日元,是2001年3月的6倍之多。
在日本实行定量宽松货币政策期间,大量的日元流动性极大地刺激了日元融资套利交易,导致日元汇率长期处于低位。
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