本刊见习分析师 腾国平

　　欧元兑美元汇价自2008年7月15日到达1.6038的高位后就在金融危机的影响下一路下滑，最低见到了1.2330一带。三个多月的时间就失掉了近4000点，难道欧元昔日的强势只是过眼云烟？

　　欧元失势，除了强势美元相逼之外，欧元区自身也难逃其咎，而缺少统一的政策支撑是欧元难以雄起的重要?因之一。欧洲央行只是接管了欧元区成员国的货币政策大权，经济政策的制定和操作大权仍由各成员国自己掌握，使得欧元缺少统一的经济政策作为最终支持。一个有着13种不同经济政策制约的统一货币想要真正强大，个中困难可想而知。

　　欧元区国家的经济差异，使得欧元成为了一种敏感货币。尽管欧元区各成员国必须遵守公共赤字、通货膨胀、公共债务等方面的趋同标准，但这并不能消除成员国之间的经济差异。虽然放松银根可能会带来通货膨胀的危险，但在欧元强势的情况下，宽松的货币政策更有利于欧洲经济的发展。目前欧元的危机在于欧洲经济的低迷。适当的降息可能是很好的解决办法，各国经济发展的快慢，经济势态的好坏都使欧元的发展变得更加敏感，从而影响其在外汇市场的走势。特别是德国、法国、意大利三大欧元区大国的经济形势对欧元走势的影响更是举足轻重，这三国的经济不景气也将大大拖累欧元走势。

　　此外，多种声音表态也对欧元产生了不利影响。欧洲央行应该是欧元的当然代表，但欧元同时又是13个成员国的共同货币，在多种时候、场合下，各成员国常常以不同的声音对欧元表态，这无疑给欧元的发展带来了不利影响。欧元正式启动后，在是否提高欧元指导利率的问题上，几个成员国政府意见不一致，从而造成欧元汇价的波动。

　　虽然最能代表欧元说话的是欧洲央行，但事实上，欧洲央行只是寄望于政府的经济改革能刺激欧元区经济，由于欧元汇率连续下跌并未对欧元区经济增长，特别是通货膨胀产生实质性的不利影响，反而促进了出口而有利于欧元区经济的增长，因此，以保持欧元区价格稳定为首要目标的欧洲中央银行并没有采取入市干预的措施，这在很大程度上加剧了欧元的跌势。再加上各方的D调不畅，使得欧洲央行目前难以有效地运作经济政策。日前，欧洲央行在一份报告中对某些欧元区成员国和欧盟统计局表示强烈不满，指责他们未能提供准确的经济数据。从中不难看出，欧元区各国之间种种不D调才是欧元走势疲弱的核心?因。

　　话说回来，随着欧元区对全球贸易的增速不断加大，其国际地位还是值得肯定的。不过，由于美元的主导地位由来已久，且美国经济的影响力仍很强大，加上国际投资者的避险惯性一时难以改变，美元在未来一段时间仍占上风。但我们也需理解，欧元作为一种全新的货币，其成长必然要?过各种磨难。尽管欧元目前境况不佳，绝大多数欧洲人对欧元的未来仍充满信心，我们也期盼欧洲国家货币能够尽快统一。