四 日元暴涨，但要密切留意日本金融市场

　　日元上周的走势令市场措手不及，美元兑日元从102 一线暴跌至91 下方。对于日元为何大涨，目前市场众说纷纭，但难以找到令人信服的观点，至少从目前来看，日本的金融机构并未被卷进金融危机，日本经济所受的冲击也相对较小，因此日元资产属于相对安全的领域，可能吸引日本资金回流及海外资金涌入日元资产。

　　不过我们认为，做为深度参与全球经济的日本，很难置身事外，在金融危机日益向新兴经济体蔓延的形势下，日本很容易受到东亚或东南亚的连锁影响，因此，接下来我们会高度关注日本的情况。

　　日本金融市场已经显露出受到危机影响的端倪，日经指数近期大幅暴跌，五年来首度跌破8000 点大关，已触及26 年低点。股市的大幅暴跌，很可能会引发金融市场的后续效应。

　　而日本财务省公布的数据显示，日本9 月贸易顺差年比大幅下降94.1%，仅为9.7 亿美元，表明日本的出口正经受考验，这将进一步拖累本已低迷的日本经济。针对目前的内外环境，日本政府在其10 月份报告中下调了对国内经济的预期，称日本经济形势已经进一步恶化，为两个月来首次。

图6：美元/日元月K线图(截至北京08年10月27日)

　　日元近期走势已经很难用技术手段来分析，我们建议投资者密切关注国际金融市场，若市场的恐慌情绪持续，则日元有继续上涨的空间，不排除向80 一线进发，但若恐慌情绪消退，则美元/日元可能会趋于稳定，并出现小幅振荡上扬。

　　支撑位：90.90、87.80、86.00

　　阻力位：94.40、95.70、97.80

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