本报记者 胡婧薇

　　随着欧美金融机构持续抽回流动性，股票、大宗商品、高息货币，乃至新兴市场国家的货币纷纷被恐慌的投资者抛售。10月24日，俄罗斯卢布、巴西雷亚尔和韩元在内的新兴市场国家的货币兑美元全线下跌，部分国家外汇储备大幅度缩水。此前一天IMF的官员透露，正赶在11月之前敲定贷款方案，以帮助近日求助的国家缓解短期信贷紧张局面。

　　日元疯涨

　　24日的亚洲外汇市场各国货币涨跌纷纷打破纪录，其中欧元兑美元跌破1.26美元至两年来的最低水平，美元指数上升到86.87，而美元兑“套利交易之王”日元的走势更是令交易员傻眼，一日下跌3日元，到达13年以来的新低点。

　　“这一个月来外汇市场的乱象其实就是由流动性紧张、货币供需不平衡引起，所有以前被大量借出的货币都在涨，而所有被兑换用来购买风险资产的货币都在跌。”中信银行市场分析部喻璠说。

　　喻璠表示，以前美元被借得太多，投资者都在借美元买房、发工资，购买那些他们认为会升值的资产，因为认为美元会贬值。但金融危机后的银行借贷行为，使借贷者不能再靠发债和新的借贷来偿还本息，只能卖掉所有能卖的资产。

　　而日元兑美元大涨是因为日元是比美元被借得更多的货币。0.5%的利率让日元感觉像无限量供应的低廉货币，以前投资人在日元和美元之间做套利交易购买美元资产，而现在美元资产失去吸引力，投资者换回日元还给金融机构。有交易商表示，日元在短时间内飙涨由大量欧元账户的欧元/日元买盘，以及对冲基金卖出美元/日元推动。

　　日本一家主要银行的资金部人士表示，当日日元走势令交易员傻眼，不过银行自营头寸风险并不大，只是银行自身的额资产变得膨胀，而日元升值令日本的企业巨大压力，必须考虑向海外投资，扩大生产。

　　新兴经济体求助

　　相比高息货币兑美元的下跌，新兴市场的货币贬值更为剧烈。俄罗斯、乌克兰、匈牙利、土耳其、韩国、印尼、印度等国货币持续跌势。

　　24日，美元兑巴西雷亚尔位于三年高点2.30雷亚尔附近，自7月以来美元兑巴西雷亚尔已经累计上涨接近31%。美元兑韩元上周上涨6.24%，目前位于1997年以来的最高水平1400韩元。

　　巴克莱资本大中华区经济学家彭文生说，新兴市场国家向国际货币基金组织求助的原因，一是面临资本外流，外债难以偿付，二是石油价格下跌影响到资源出口国家的经济。

　　彭文生表示，外资投资在新兴市场国家占了很大比例，而欧美的金融机构信贷紧张迫使从这些市场撤回资金，而乌克兰、俄罗斯以及拉美国家的资源出口在GDP占比较大，大宗商品价格和股市大幅下跌，再加上国内对本国银行体系信心不高，让这些国家在资金外流的同时又贷不到新的资金，偿债风险急速加剧。

　　除了向IMF寻求贷款以外，新兴市场国家央行正改变货币政策改变现状，韩国央行24日宣布通过28天回购方式向市场注入2兆韩元，以最低利率5%操作，流动性提供给证券相关行业。俄罗斯央行则宣布提高存款利率0.5个百分点以应对资本外流。

　　不过喻璠认为，这轮外汇市场动荡并不反映基本面的情况，而是短期现象，“等到市场平稳下来，流动性恢复到雷曼破产前情况，美元和日元会被获利抛售。”

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