据研究员初步测算，9月份热钱流出规模达到146亿美元

　　证券时报记者高璐

　　受投资者避险情绪再度升温影响，美元在国际汇市走升。随之，连续3个交易日爬升的人民币对美元汇率中间价昨日小幅回落。

　　中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，昨日银行间外汇市场美元对人民币汇率的中间价为1美元兑人民币6.8295，较前一交易日走低23个基点。而自10月6日国庆假日后，人民币对美元汇率中间价的波动幅度一直较小。业内人士认为，在全球信贷、宏观经济风险不断加剧，新兴市场投资者避险情绪高涨等因素影响下，人民币汇率已经进入盘整期。申万研究所研究员袁宜预计，在今年剩下的时间里，人民币对美元可能会在接近当前价格水平的区域内保持盘整状态。

　　9月份热钱流向逆转

　　鉴于当前美元尚处于中期反弹进程中，人民币对美元汇率仍然面临贬值预期压力。受此因素影响，国内外研究机构纷纷调低今、明两年人民币升值预期，甚至预计至明年上半年，人民币对美元可能贬值2%左右。而1年期和2年期的人民币NDF则分别在进入10月后双双跌穿“7”整数大关。

　　业内多位资深分析人士认为，人民币对美元汇率停止升值后，投机资金流入减少导致最新公布的9月份新增外汇储备明显减少，暗示经济主体结汇意愿大幅减弱、甚至或已经出现国际资本流出。

　　日前公布的数据显示，本月新增外汇储备214亿美元，大大低于FDI(66 亿美元)和外贸顺差(293亿美元)之和。对此，兴业银行资金运营中心首席经济学家鲁政委指出，对于外汇储备的少增，乐观的看法是经济主体结汇意愿大幅减弱，但如果结合近期国际市场形势和人民币汇率表现及未来人民币汇率的预期，则很可能国际资本已开始从中国市场流出。

　　而据申万研究所宏观策略研究员李慧勇初步测算，9月份热钱流出规模则达到146亿美元，7、8月份仍分别流入27和33亿美元，显示热钱正在从净流入转化为净流出。

　　后市看美元“脸色”

　　袁宜认为，未来人民币对美元汇率还是要以国际汇市美元未来的走势为基础，一旦美元反弹走势逆转，人民币也将随之摆脱徘徊不前的盘整，再度恢复升值。

　　尽管美国拿出了7000亿美元的救市方案，但是投资者们的担忧情绪似乎还在加剧。大行外汇交易员表示，在大规模风险性头寸平仓交易以及投资者更多地抛售股票并买入美国资产等因素提振下，美元对各主要货币全线上涨。不过，美元逆转长期下跌趋势的可能性不大，信贷市场重新恢复正常的时候很可能就是美元反弹结束的拐点。

　　美林分析师日前表示，美元或逆转近期涨势，并在未来数月内恢复跌势，因政府增加支出提高市场流动性的举措将扩大财政赤字规模。