隔夜原油价格疯狂上涨，周一开盘于101美元/桶，纽约时段一度触及130美元/桶，最终收于120美元/桶，当日涨幅创历史记录。周二亚市开盘，油价滑落至109美元/桶。因油价飙升，打压美元下滑，欧元/美元大涨300逾点，美元/日元也由时段高点106.85跌至105.15上方。隔夜美国三大股指中，标普500指数暴跌3.8%，而2年期美国国债收益率下跌4个基点，至2.13%。美元疲软，市场避险情绪高涨，并且美国国债收益率下滑暗示，市场目前对美国政府7000亿美元救市计划的效果存有疑虑。民主党总统候选人奥巴马指责该计划不够好，并表示布什政府仅仅提出一个数字，却没有详细计划。然而，目前的金融市场危机需要的是快速采取措施应对。如果救市计划出台的越晚，美联储就越可能不得不再次采取临时措施，以支持金融机构。这样做存在系统性风险。并且，由于美联储资产负债表的限制，除非加印货币，否则也无计可施。美国政府的救市计划一旦推迟，将大大增加美联储扩大货币供应量的可能性。

　　我们一直认为，除非市场认为美国政府无力偿还债务，否则财政部发售国债将对美元有利，因为它吸引外资流入美元。本周美国财政部的拍卖将成为美元重要的试金石。美国财政部将于周三拍卖2年期美国国债，周五将拍卖5年期美国国债。另一大看点是美联储每周例行公开市场操作。

　　日元：日本自由民主党干事长麻生太郎当选该党主席。日本的政治分析家预期，麻生太郎将在11月的日本首相选举中当选。不过，麻生太郎的当选并不能解决民主党阻挠政府立法的局面。麻生太郎支持以政府支出刺激经济增长。但由于日本政府债务已经占GDP的170%，财政刺激的程度有限。据称，在未来的大选中，日本民主党有近50%的可能控制众议院，从而结束自民党的政权。虽然全球金融环境动荡增加了资金流向日元的力度，但政治不确定性可能使日元承压。

　　欧元：欧洲央行斯塔克表示，欧洲央行不会下调利率来解决目前金融市场的问题。他强调，为货币市场注入流动性并不意味着将放松货币政策，投资者不应混淆。据德国媒体报导，因金融市场动荡，德国政府将2年经济增长预期下调至0.5%，此前为1.2%。本周欧元区关注重点为Ifo 9月商业经济指数。我们的经济学家预期该指数为93.3，市场预期为94。

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