基本面：拉动日本经济复苏的出口增长已经放缓，随着贸易条件的恶化，以及全球发达国家经济增长放缓乃至陷入衰退的拖累为，日本企业收入已经下跌，因此商业固定资产投资也将出现缩减。日本经济复苏将会持续更长的时间。由于能源食品价格维持在高位，以及家庭实际收入的窘态，私人消费动力仍旧呈弱势。尽管日本在长期经济战略上倾向于脱离欧美靠近亚洲，日本经济复苏更多地依靠亚洲经济增长。

　　近期日元的强势完全不是缘由日本经济基本面状况，而是套息交易资金撤出外汇市场所导致。如果美国房市危机和金融危机不能解决，目前其他货币兑日元的走势仍会出现高台跳水般跌势。目前外汇市场的走向完全依赖于美国股市的动向。持续1个多月的日元涨幅在上周才出现回调。主要利好就是美联储一系列重磅措施给美国金融业带来的希望。道琼指数中金融股涨幅为第一，此项重大利好激发套息交易全面爆发，非美货币也开始在改变1个多月来的跳水跌幅，市场酝酿许久的非美货币反弹行情于上周正式展开。但美元/兑日元的套息交易受到美元下跌的影响，预期下周走势仍以下降为主。

　　技术面：尽管上周美元/日元曾上升势头，但周图中的指标已出现顶背离和死叉信号。日图中的指标已经出现底背离信号，说明下周初期美日短暂回调后仍会走高，但中线仍以做空美日为主。支撑106.41，105.24，103.76。阻力109.25，110.49，112.89。

　　刘晓明