文/本报记者方利平

　　(美国政府不会再救市)这可以从两个方面进行解读：一方面，可以认为金融市场可能会更加糟糕；另一方面，也可能是因为联邦政府认为就金融机构现有能力来讲，具有潜在的自救能力。

　　金融市场与房地产市场紧密相关，房地产市场价格稳定了金融市场才能稳定。房地产市场从稳定到复苏至少还需要一年的时间。

　　这次陷入衰退后要再次增长，不可能依靠房地产带动，需要一个新的经济增长点，现在大家都还看不到新经济增长点在哪里。

　　年初本报记者在纽约就次贷危机采访美国多位经济学家时，大家的预期普遍是，美国经济具有很大的灵活性，经过2～3个季度后便可调整过来，在今年底或者明年初美国经济就会复苏。如今，两个季度过去了，我们却仍然听到噩耗频传：“两房”被国有化、美林被收购、雷曼兄弟破产在即、AIG深陷困境等，美国金融业仍在深不见底的泥潭中挣扎。

　　美国金融业目前是否已经处于最坏的时候？全球经济龙头美国经济将怎样发展？昨日，本报记者就以上问题连线专访了联合国全球经济监测部主任洪平凡博士。

　　坏消息背后可以看到一线曙光

　　记者：美国的金融巨头们纷纷倒下，这意味着什么呢？是金融危机到了最坏的时候，有望在不久后出现转机，还是将进一步恶化？

　　洪平凡：目前来看，虽然市场传来的消息大部分是坏的消息，但是仔细分析这些消息也可看到一线曙光，比如美林被收购，美国银行出的价格比美林的股价高70%，说明美国银行认为美林的股票被超卖。

　　另外，联邦政府给出的信息很明确，不会救市了。这可以从两个方面进行解读，一方面，可以认为金融市场可能会更加糟糕；另一方面，也可能是因为联邦政府认为就金融机构现有能力来讲，具有潜在的自救能力，目前只是因为信心不足，处于观望之中，等待着政府救市。一旦联邦政府不救市了，市场自救的信心和决心增强之后，就可能出现反弹。如果是出于后者，说明目前美国金融业可能已到最坏的时候，拐点就在前面，但拐点到底什么时候出现，谁也说不准。

　　楼市复苏至少还要一年

　　金融市场与房地产市场紧密相关，房地产市场价格稳定了金融市场才能稳定。房地产市场可以从两个方面观察：一个是量的指标，在过去3～5个月的时间里，房地产市场的成交量开始稳定，没有再下跌，甚至有所反弹；另一个指标是价，目前价格仍然在下跌，一旦某个地方出现因屋主丧失赎回权而被拍卖的情况，就会引起连锁反应，导致周边房价下跌，因此要想尽一切办法使拍卖率下降。联邦政府采取了一些措施，包括监管“两房”，才一周时间，市场的抵押贷款利率已经下跌了0.5个百分点，30年的贷款利率降至6%以下，大家认为这将会继续。这使得想买房的人和重新贷款的人的成本下降，这是稳定房市的因素之一。不过，还需要其他方面的配合，比如就业市场的改观等等，因此房地产市场从稳定到复苏至少还需要一年的时间。

　　内需上看美经济已近衰退

　　记者：受财政刺激和美元贬值带来的出口繁荣作用，第二季度美国经济增长了3.3%，以上两个因素作用减弱后，美国经济是否会再次步入低谷并陷入衰退？

　　洪平凡：除了GDP数据以外，目前美国其他的经济指标均处于衰退边缘。第二季度GDP之所以有3.3%的增长，其中只有0.2个百分点来自国内需求的增长，其余3.1个百分点是因为进口下降和出口上涨带动的。从内需来看，美国经济已经处于衰退边缘，就业指标也已连续8个月下降。危险的是第四季度，如果政府不采取进一步的财政刺激，第四季度和明年上半年美国经济就会陷入衰退，出现零增长或者负增长。

　　从历史上看，美国经济重新恢复增长，需要新的动力， 90年代的增长靠高科技带动，2001年IT经济泡沫破裂以后的增长靠房地产市场的繁荣带动。这次陷入衰退后要再次增长，不可能依靠房地产带动，需要一个新的经济增长点，现在大家都还看不到新的经济增长点在哪里。很可能出现的情况是，没有出现新的经济增长点，美国经济将在今后3～5年时间里处于低增长的阶段，年平均增长3%以上的可能性不大。

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