尽管华尔街正经历大动荡，但美联储16日仍决定将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率保持在2%不变，大大出乎市场预料。这也是自今年4月以来美联储连续第三次做出维持利率水平的决定。

　　由于美国第四大投行雷曼兄弟公司破产、第三大投行美林公司被收购以及保险业巨头美国国际集团也陷入危机，美国及全球金融市场剧烈动荡，部分经济学家原来预期美联储当天会降息0.25甚至0.5个百分点。但也有一部分经济学家认为，维持利率不变的决定也有一定的理由。

　　现在降息意义不大

　　他们认为，目前利率已处于相对低水平，是美联储此次不降息的原因之一。次贷危机爆发后，美联储从去年9月中旬开始连续7次降息，到今年4月底，利率水平总计下降3.25个百分点，降到了2%。

　　投资分析公司雷蒙德-詹姆斯合伙公司首席经济学家斯科特·布朗则从另一个角度来理解美联储当天的决定。布朗说：“货币政策对经济的实际影响通常是滞后的。美联储今年早些时候的降息要到今年晚些时候才能显现效果。”言下之意，美联储现在降息意义不大。

　　寄希望于其他方式救市

　　促使美联储不降息的另一个原因，是美联储有了增加市场流动性的其他渠道。除通过公开市场操作向金融系统注入资金之外，美联储为应对信贷危机，还先后设立了短期贷款拍卖机制和定期证券借贷工具，前者为商业银行提供了从央行获得短期贷款的新途径，后者则让投资银行从央行获得了以往只有商业银行才能获得的直接贷款。

　　美联储16日的声明也有比较清楚的解释：有了已经比较宽松的货币政策和正在实施的扩大流动性的措施，不用降息，也应该可以促使经济适度增长。

　　问题关键不是利率水平

　　对于美联储不降息的决定，那洛夫经济顾问公司首席经济学家乔尔·纳罗夫表示支持。他说，在目前的环境下，美联储的决定是“有道理的”，因为问题的关键不是利率水平，而是流动性和金融机构放贷的意愿。

　　当然，防止金融市场形势继续恶化是当前的重要任务。美国总统布什和财政部长保尔森均已表态，将与各方合作，出台新措施，确保金融市场的稳定和有序。