54款

　　今年8月份各家商业银行共推出外汇理财产品118款，其中美元投资产品占据54款，占比达到45.8%。

　　4.2%

　　有统计显示，美元3个月、6个月与1年期的理财产品平均收益率已经分别达到了4.2%、5.3%、6.2%。

　　美元涨了！是不是购买美元理财产品的好时机呢？未必！

　　专家表示，用人民币换成美元买理财产品和美元走入上升通道是两个概念，如果投资者匆忙买进，可能被市场“忽悠”。

　　东方早报理财一周报记者/陈珺

　　美元涨了！

　　从7月16日人民币兑美元汇率中间价触底1：6.8128之后，美元结束了长达三年的单边下跌。在7月29日起至8月12日的11个交易日中，美元累计回升了454个基点，创出自汇改以来最大的一波涨幅。虽然后两天略有回落，但截至9月4日，美元兑人民币仍保持在1：6.8410的位置。

　　据此，国内不少分析师异口同声，称“美元筑底成功”、“下半年美元继续强势”云云。于是，有不少敏锐的投资者发出了这样的疑问，“既然美元涨了，现在买美元理财产品是不是最好的时机呢？要不要把人民币重新换成美元来投资呢？”

　　答案是未必。某资深外汇分析师这样告诉记者，所谓的“美元筑底”不假，“强势回头”也是业内的共同预期，可是用人民币换成美元买理财产品却是另外一种概念，如果投资者听到美元涨就贸然买进，很可能被“忽悠”。

　　美元走强≠人民币疲软

　　美元确实涨了，可这种涨势却是形态复杂。

　　先来看一组数据，从2001年至今，美元与欧元的汇率变动非常明显，从1欧元兑0.9美元开始，欧元一直处于汇率上涨的阶段，去年的汇率一度升至1欧元兑1.35美元，而今年7月份最高达到1欧元兑1.6美元，此后美元便发生了一次大的反转，目前的点位大约是1欧元兑1.44美元。

　　然而纵观前几年人民币的走势变化，虽然人民币兑美元汇率大幅拉升，但人民币兑其他币种却是加速贬值的。“与其说之前是人民币在快速升值，不如说美元在加速贬值更为贴切。”资深外汇分析师熊炯坤告诉记者，从7月中旬开始美元兑人民币的一波涨幅背后，是人们很少关注的美元对其他国际货币更为强势的反弹，而美元兑人民币还会有多少上涨空间，很难说。

　　中国银河证券研究所在8月13日发表的报告中持有同样的观点，该报告认为，美元汇率反转，进入升值周期。从长期的角度来看，购买力平价决定了汇率的长期均衡汇率，美元汇率未来将向着由购买力平价所决定的均衡汇率水平靠近。由于国际经济形势发生了改变，此前导致美元低估的因素减少，而有利于美元上涨的基本面开始发挥作用，美元汇率将反转，美元兑欧元进入升值周期。受此影响，未来三年人民币兑美元升值速度将放缓，人民币兑欧元升值速度则有望加速。

　　因此，我们可以得出这样一个结论，前几年在国际汇率市场上，下跌的主要是美元，人民币与欧元之间的汇率变动相对较小；而今年7月之后，美元与人民币几乎是同步拉升，两者相对于欧元则出现了较大的汇率变化。

　　“所以，外界关于美元走强的说法不假，但是普通投资者可能搞不清楚，美元走强并不意味着人民币疲软，这种趋势是同步拉升的。”资深外汇分析师熊炯坤称，投资者一听到美元大涨就选择盲目汇兑，很大程度上证明他们对国际外汇市场是不了解、不熟悉的，因为在国际外汇市场上，人民币并不是主要的国际货币，人民币只能参照中间价进行交易，因此外汇市场上的美元大涨，往往代表美元兑欧元、澳元、日元、港元等国际货币的汇率上涨，和人民币没有直接关联。

　　那为什么7月中旬开始，美元兑人民币出现了一次大的反弹？今后美元与人民币的汇率变化是否会长时间反转呢？在记者采访的三位分析师中，三位全部认为，反弹有多种因素，其一是美元长期贬值之后的技术性回调，其二是美国国内大选、进入加息周期以及强势货币政策推行的预期。但是在三位分析师中，有两位认为，美元兑人民币长期看跌；而另一位看好美元的，也是基于对美国国内经济形势回暖的预期下做出的。

　　“美元兑欧元的升值有可能继续，但美元兑人民币的最大一波涨幅已经过去了。”资深外汇分析师熊炯坤这样告诉记者。而另一位分析师也拿出了“12个月远期结售汇”作为依据，9月4日的这个数据是1:6.77，表明市场对美元12个月之后的预期是1美元兑6.77人民币，美元相对于人民币仍处于下跌通道，只不过跌幅较为缓慢。

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