网络版专稿 记者 邓美玲 中国外汇交易中心的最新数据显示，8月4日人民币对美元汇率中间价报6.8471，较前一日6.8423的中间价回落48个基点，这是近期来人民币对美元汇率连续第五个交易日走低。与上半年人民币对美元累计升值6.5%的幅度相比，7月0.28%的升幅为2007年3月以来的最小单月升幅。

　　在国内，随着人民币的持续升值，一批以出品为导向的中小企业生存艰难，出口对经济的拉动作用明显放缓。近日摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆在接受媒体采访时称，尽管从中长期看来，有人民币升值的市场基础。在短期内看来，从宏观经济管理的角度，有必要让人民币升值放缓以缓解出口部门当前面临的一些短期困难。

　　而对于寄望从人民币升值中获利的国际热钱来说，人民币汇率的走低意味着其在中国境内的获利空间更加狭小。专家认为，热钱已经由原来的“大进小出”转变为“大进大出”。

　　人民币汇率连续5日走低

　　根据中国外汇交易中心的数据，7月28至8月4日这六个交易日内，人民币对美元汇率仅1天上扬，其余5天均出现下滑，分别为6.8277、6.8205、6.8351、6.8388、6.8423、6.8471。其中在7月30日当天出现了单日贬值146个基点行情，如此跌幅，为汇改三年来最大跌幅。

　　纵观近期国际形势，美元汇价得到多方支撑。美国6月就业数据好于预期，7月ISM制造业采购经理人指数也有所走强，加上国际油价跌落至125美元以下，这些因素都给予美元汇价一定的支持。

　　对于近期人民币兑美元汇率连续走弱的形势，不少专家认为是在意料之中。摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆就认为，“当前以出口为带动的经济放缓已经非常明显。在这种情况下，尽管从中长期看来，有人民币升值的市场基础，但在短期内看来，从宏观经济管理的角度，有必要让人民币升值放缓以缓解出口部门当前面临的一些短期困难。今年下半年、明年人民币升值速度将会放缓，但这并不影响人民币长期升值的形势。”

　　而渣打银行在近期的报告中也称，预计到今年末人民币兑美元汇率将达6.6，但明年升值幅度将大幅放缓，到明年末可能维持在6.5左右。　　

　　热钱大进大出？

　　人民币的升值带来大量的热钱涌入，那人民币的连续贬值是否会引起大量热钱抽离中国市场？ 热钱研究专家、广东省社科院经济学教授黎友焕认为，目前人民币连续走低可能令热钱流动发生变化。

　　黎友焕认为去年大多数热钱流入股市和楼市，但由于2008年股市和楼市双双下跌，热钱的套利方向就只剩下人民币升值。若人民币升值预期发生改变，势必会造成热钱出逃。根据他对地下钱庄的监测，5、6月份通过地下钱庄净流入的热钱明显减少，热钱已从去年的“大进小出”转变成目前的“大进大出”，且流进速度明显放缓。这种趋势在7月仍存在，人民币汇率波动加大也会强化这种趋势。他称，“如果股市不能走出预期中的‘奥运行情’，在人民币稳定升值预期又被打破的情况下，一些热钱可能会因为失望而撤离。”

　　但是国海证券热钱问题研究员黄进勇认为，目前人民币汇率只是波幅加大，今后还会继续升值。他认为现在还没有看到热钱流走的迹象。

　　纽约银行资深汇市策略师Simon Derrick称，有越来越多的迹象显示全球通胀压力可能要开始减弱，各国政府的货币政策重心从加息转向推动经济增长。这种转变将促使热钱不再追逐那些央行持强硬立场的国家的货币，转而青睐那些货币政策最能促进经济增长的国家的货币。而从目前来看，中国的货币政策仍趋向于紧缩，这将使热钱对中国的兴趣减弱。