本周渣打银行在外汇中期预测报告中表示，未来一年美联储并不会像外界预期的那样积极升息，明年上半年美元会出现一轮强劲反弹，随后美元重启长期震荡下跌趋势。

　　自从去年夏天全球信贷危机爆发以来，美元就承受着明显贬值压力。近期虽然重大的货币和财政激励措施相继出台，美国经济前景仍然持续恶化。渣打银行预期美联储在今年年底前不会加息，这将成为美元贬值的更深层次原因。与此同时，美国的失业率正在攀升，银行体系依然脆弱。

　　渣打银行预计，随着市场注意力转移到欧元区和亚洲的经济问题，2009年上半年美元将出现一轮强劲反弹。但随后，美元将重启长期的震荡下跌趋势。美元兑人民币今年四季度的目标价为6.60，明年四季度持续下降到6.50。

　　明年上半年，美国通货膨胀压力有所减缓，美国经济增长也明显趋缓，美联储将在2009年上半年进一步降息。虽然降息通常对于美元不利，但是宽松货币政策对美国经济增长的刺激作用，将使得美元重新赢得市场青睐。只不过，这种反弹只是暂时的。

　　在近期升息至4.25%之后，欧洲央行至少还会加息一次。虽然欧元区的经济压力没有美国大，但是经济问题和估值两个因素的存在，可能在明年上半年打压欧元走势。

　　欧元区一些国家楼市的疲软，以及葡萄牙、希腊等国的经济问题，可能更加突出。其次，相对于1.15~1.20的长期公允价值预期，欧元兑美元的当前汇率已经被大幅高估。

　　渣打银行预期，今年第四季度欧元兑美元为1.58，到明年一季度降至1.48，明年二季度和三季度维持在1.40，并且在明年四季度上涨到1.45。

　　王蔚祺