景学成：我们的外汇市场有点滞后

　　08年7月19日，第一届中国外汇投资行业高峰论坛在北京新闻大厦开幕。新浪财经全程直播。以下为第一财经研究院院长景学成发言实录：

　　景学成：

　　我现在学习谭雅玲女士，讲三条。一是宏观经济稳定，我们谈外汇投资行业的发展，只有在宏观经济稳定的情况下，监管部门高层领导还有中央银行才有可能腾出手来考虑外汇市场的发展问题。在国际市场外汇交易，随便哪个国家经济如何，还照常进行外汇交易。

　　在中国的情况是，如果市场不太稳定，外汇市场不会发展得那么顺当。当前宏观经济形势很好，适合中国外汇投资行业很好地发展，给我们创造了前提，好在什么地方呢？它表现为我们年初是双的方针，既防经济过热，又防止通货膨胀，现在看来GDP的增长有了合理回落，不是什么下行和下滑，甚至说再回落一点也没有什么奇怪。

　　也不像一般经济学家所认识的，通货膨胀有什么拐点，我认为通货膨胀没有拐点，6月份会多到7.1%是很正常的，CPI仍然在高位运行，很高的，当然我们收入提高了，经济发展了，对CPI指数敏感度不如以前，但你回去问问街道的居民，家庭主妇仍然对这个事情抱怨很多，说一我们掉以轻心，所以我们继续保持从紧的货币政策这个基础不能动摇，保持宏观经济稳定，避免以后发生更付出更大的代价，所以坚持个从紧的货币政策这个基调不能变。

　　对中小企业我们要以财政政策加以补足。为了保持宏观经济稳定，坚持宏观经济政策，同时保持宽松的财政政策。

　　第一，这个提法我叫“紧货币，宽财政”，不是松财政，因为松之后，财政支出会到别的地方去，或者放到固定资产投资建设上，一般不弄到别的地方去，给企业和其它部门以可乘之机。

　　第二，坚持控总量、调结构。我们进行了这么多年改革，应该把经济结构力量做调整。原来力量不够，现在是调整结构到了必然，有人说浙江地区的企业支撑不下去了，调整的效应出来了，要保持下去。所以要控制总量，调整结果。

　　第三个叫稳增长，促转型。稳增长是稳定增长，不是不要经济下滑。以前我们经济增长大概在12%的水平上，现在是11.9%，今年上半年是11.6%，二季度是11.4%，这个水平应该是不错的，我觉得这个水平稳定下来也好，如果在10%的水平上稳定下来也好，如果在第三季度，9%的水平上稳定下来也好。所以可以进一步发展外汇市场，要稳增长，不是进因为它的下滑而采取反转措施。所以，保持宏观经济稳定我有一套想法，叫紧货币，宽财政，控总量，宽结构，稳增长、促转型，经济一定要转型，不转型后患无穷。我们老用以前传统的经济增长办法，能源消耗等等，我们都支撑不了，也不可能。以后我们会我们会遇到越来越多掣肘的地方。

　　经济一定要转型，不转型后患无穷。我们老用以前传统的经济增长办法，能源消耗等等，我们都支撑不了，也不可能。以后我们会我们会遇到越来越多掣肘的地方。

　　第三，目前为止市场的发展和改革中，大概有三个扭曲需要认识一下，有助于我们外汇市场的发展。

　　1、回想一下改革，什么扭曲了？我们的资本市场的发展方式有了扭曲。本来我们先发展债券市场，国外的路径也是这儿走的，是发展固定收益市场，但是我们在走这个路径的过程，虽然我亲自参加了改革，但是很有意思，我们向高层领导介绍的不够充分。我们介绍的时候把股票介绍得非常好，为大型国有企业筹集资金，不用还钱，这可能让高层领导的宣传造成了一些误解。