谭雅玲：外汇投资是有风险的

　　08年7月19日，第一届中国外汇投资行业高峰论坛在北京新闻大厦开幕。新浪财经全程直播。以下为北京大学中国金融衍生品研修院特邀研究员谭雅玲发言实录：

　　谭雅玲：

　　非常高兴作演讲，第一届外汇投资行业高峰论坛讲的是规则和制度，从这个角度来讲我们应该遵守会议的制度和流程。

　　一、外汇投资在中国需要专业和规范，外汇投资需要双边操作，对美元有贬有升，不是单边贬值或者单边升值。

　　二、汇率是有风险的，因为它有双边波动，在你的判断和认知上会发生风险的失控和损失。汇率是有规律的，如果长期做外汇市场投资的，可以从长期的市场经验和操作上，摸索出他的周期，和规律和价格周期有关系。汇率是有趋势的，它有一个大致的，阶段性发展方向，如果看美元的汇率，升贬各异是有周期和阶段的，而不是一味地贬值。它的贬值是有一定时间段、经济基础和突发时间段关联的。外汇投资要有判断，要有专业判断、专业知识，更重要的是要有理性的基础。

　　三、外汇市场投资从操作层面讲。第一，它是知识和技术的专业行业。第二，要有经验和精力的积累，不是简单拿着知识和技术就可以操作。第三，要有产品的流程，产品流程和知识、制度、法律框架紧密结合在一起的。第四，要合作共赢。因为任何一个机构，任何一个单一群体，思路和风险控制能力都是有限的，如果大家合作，达到共赢的可能性就会扩大。

　　四、外汇投资是要有专业的。第一，这个专业要得到政府的支持，包括日本政府、台湾那位先生所讲的，政府当局支持是非常重要的角度。第二，要有政策的扶植，从政策的角度给外汇投资市场投资渠道的扩展起到很大的帮助。第三，外汇市场不能是单一的，要是多变的，外汇产品从各个时间段和角度都要进行不同的搭配。第四，从风险控制角度来看，都要健全，在历史经验和金融知识积累不足的情况下，国外法制框架要健全。第五，要组合搭配，我们来看美元，美元升贬各异。2002—2004年是全面贬值，05年是全面升值，06年到现在有升有贬，对欧洲的货币贬值是最大的，对日元的贬值是最大的。这里面意味着什么，投资者可以去揣摩。

　　五、外汇投资是有风险的，规模和速度在提升，规模在提升，发展的速度在扩大，如果从外汇投资者角度看，一天上下跌荡400、500点是常态，过去跌100点、涨10点都恐慌，这和他的资金规模和资金实力是联系在一起的。

　　从外汇市场联系角度来讲，它是一个高端风险控制的产品，在于速度和规模、效率非常快，这就体现在无国界、超市场，这是我们认识外汇投资风险非常重要的一块。

　　六、政府的需求。从美元货币政策角度来讲，完全是政策、经济、政府的需求，而并非美元价值和价格的魅力，已经完全丧失。

　　七、要有战略的远见和搭配，任何一个货币的水平都会给经济带来利好甚至杀伤经济，这里我们要有足够的认知，但汇率不是解决所有问题的唯一筹码，因此从这角度来讲在当今外汇市场上，我们应该看到货币汇率的战略意图和战略远见，来选择我们外汇的投资品种和外汇未来收益和风险的控制。谢谢大家！