王宇：藏汇于民应该是藏富于民

　　08年7月19日，第一届中国外汇投资行业高峰论坛在北京新闻大厦开幕。新浪财经全程直播。以下为中国人民银行王宇发言。

　　王宇：

　　尊敬的各位领导、尊敬的各位同事，尊敬的各位外国来宾大家上午好！我非高兴也非常荣幸和大家一起讨论“藏汇于民”与中国外汇投资业的发展。实际上今天发言的机会应该是沈炳熙司长的，沈司长把宝贵的机会让给了我，我就尽我的所能和大家一起共同讨论这个问题。

　　“藏汇于民”与中国外汇投资业的发展是一个重要的理论问题，也是一个大家非常关心的现实问题，今天我从以下三个方面来讨论这个问题： 第一，“藏汇于民”的意义 第二，“藏汇于民”与“藏金于民”。 第三，中国外汇投资业的发展。

　　第一，“藏汇于民”的意义。我们可以从不同的角度讨论“藏汇于民”的意义。我从转变经济增长方式角度来谈一下“藏汇于民”的问题。我们知道今年四月份温家宝总理在两会上提出，要实现中国经济增长方式的转变，也就是说，中国经济的增长要有投资，要由出口、投资带动转变为消由消费、投资、出口协同带动经济增长。中国经济增长方式的转变，不仅关系到未来中国经济的可持续发展，而且还关系到这样重大的理论问题，也就是为什么而生产，是为生产而生产，为增长而生产还是为提高人们的福利水平而增值，提高社会的福祉而生产，这是一个很重大的理论问题，也是我们长期以来都在进行讨论和研究的问题。这也关系到外汇和外汇储备，在传统的经济增长方式下，我们对外汇和外汇储备的理解就是促进出口，促进经济增长，追求一个比较高的GDP增长率。为了实现出口比较快地发展和经济增长速度比较快的发展。在很长时期内，我们实行了人民币实际贬值的策略。

　　从1981年改革开放之初一直到1994年第一次汇改之前，人民币汇率实际上是在持续走低。因为人民币汇率在1994年之前持续走低，加上我国经济结构存在一些不合理的问题，所以就出现了出口和进口的差额，或者说出口和进口的缺口。出口和进口的差额或者缺口就表现为我们经常账户的差额(贸易差额或贸易盈余)，它也表现为国际收支持续的不平衡或者长期的不平衡，也表现为外汇储备以非常快的速度增长。现在我们的外汇储备已经达到了1.8万亿，成为世界上最大的外汇储备国。

　　如果说从转变经济增长方式的角度来看外汇和外汇市场的话，它们的作用就不仅仅是促进出口，促进经济增长或者追求一个很高的GDP增长速度。外汇和外汇市场还应该有什么作用呢？还应该能够给个人、给居民，给社会公众提供更多的投资机会，能够提供更多的投资工具，能够使大家更多地增加个人财富的机会，以实现最大限度地提高人们的物质和文化水平，满足人们的各种需要。

　　为了实现这个目的，“藏汇于民”是起点，“藏汇于民”是基础。如果我们从这个地方来理解“藏汇于民”的意义，我想我们对“藏汇于民”问题的认识可能会更加全面一些。这是第一个大问题。

　　第二，“藏汇于民”与“藏金于民”。我们都知道，外汇市场和黄金市场都是金融市场的重要组成部分。如果说“藏汇于民”有利于外汇市场的健康和顺利发展的话，那么“藏金于民”有利于黄金市场的健康顺利发展。很长一段时期内，由于我国实行了以出口创汇为导向的经济增长方式，所以，我们的外汇储备增长得很快，但黄金储备增长得相对比较慢，现在我们是世界上最大的外汇储备国，但黄金储备量在世界上只能排到第十位。 黄金的官方储备在世界上的排位我们看一下这张图(图略)。