信贷危机的影响可能延续至2009年

　　摩根士丹利的分析师表示，信贷危机的影响可能延续至2009年，而在券商竭力解除其资产负债表上的风险之际，抵押贷款资产还将导致更多资产减记。

　　分析师Patrick Pinschmidt和Avi Ghosh认为："在券商试图减少流动性不佳的资产、降低资产负债表上的杠杆比率、加强流动性以及资本部位之际，信贷危机引发的风险管理问题将继续令其承压。"

　　他们给予美国券商类股"表现与大盘一致"的初始评等，并表示，相较于美国大银行和欧洲的全业银行，其更看好美国投行。

　　高盛和雷曼兄弟获得"加码"的初始评级，目标价位分别在205美元和31美元。

　　两位分析师预期美林在接下三季将减记64亿美元资产(税后为44亿美元)，认为这家世界第一大投行到年底需增资40亿美元。他们对美林的评级为"表现与同业/大盘一致"。

　　美林和雷曼都极易受到信贷市场持续疲弱的影响，不过雷曼已筹集了足够资金消化未来两季可能遭受的亏损。

　　"我们预计被迫廉价出售的可能性微乎其微，因此雷曼兄弟不会在此时寻求被收购。"

　　摩根士丹利将高盛列为行业中最值得买入的股票，因较之其它投行，高盛重整资产负债表看来问题不大。

　　不过，分析师认为雷曼股价有更大的上升空间。雷曼兄弟股价纽约证交所收高5.8%至20.96美元，美林收升1.7%至32.25美元，高盛则微升0.25%至175.33美元。

　　截至周一，雷曼兄弟股价今年已挫跌近70%，远超出美国证交所券商股指数30%的跌幅。美林股价今年下降41%，高盛跌19%。

　　来自：摩根士丹利