美林货币展望：美元继续温和升值

　　本周美林证券全球货币策略团队表示，美元会继续温和升值。美林证券建议做多挪威克朗兑欧元、日元兑美元以及瑞士法郎兑英镑。

　　整体上美元的前景仍然是兑其他G10货币升值，根据美林证券的COMPASS模型显示，从贸易加权的角度来看美元依然是被低估的，而且大部分是兑G10货币。

　　7月3日欧洲央行议息会议，将对欧元走势构成重要影响，目前市场预期欧洲央行将在这次会议上加息，并且在未来6个月内共升息50个基点。

　　欧洲央行可能试图打压欧元汇率。从4月开始，全球外汇储备的积累速度也开始减缓，削弱中央银行对欧元的需求，因此美林证券看空欧元兑美元长期跌到1.40。

　　美林证券预期美元兑日元到6月底将下跌到103，到年底为102。波动加剧的金融市场环境有利于日元。日本国内温和的通胀形势，将促进日本居民增加消费支出，提振经济并且支持日元走势。

　　由于英国国内经济数据有所改善，同时英国央行也偏紧缩，因此近期英镑有所反弹。但该国楼市和零售市场萎缩，加上通胀加速的问题将打压英镑走势。欧元对英镑将返回到0.80的水平，英镑兑美元在2009年6月底前将呈下跌势态。美林维持做空英镑兑瑞士法郎的建议，但要留意近期英国经济数据改善的风险。

　　加元兑美元将适度走低，但是表现将优于其他大宗商品货币，如澳元和新西兰元。受美国经济增长的拖累和前段时间加元走强，加拿大经济也有所下滑，但是高涨的大宗商品价格则提供一些缓冲。

　　在COMPASS模型中，澳元是兑美元最被高估的货币之一。大宗商品价格已经大幅上涨，未来提升的空间有限，并且澳大利亚国内经济下滑将反映在澳元汇率上。

　　新西兰元前景与澳元相似，同样是贬值。由于目前估值过高，新西兰元汇率很容易受风险规避意愿的打压。

　　王蔚祺