次贷危机的影响

　　那复祺

　　次贷危机对于中国市场来说有很多值得借鉴的方面。只有分析美国经济不景气的风险，我们才能清楚风险的结果和存在的机会。

　　为什么说这次危机是空前的？一个原因是最近美联储的政策。这些政策与传统的不同，并且极有可能对美元、美国通胀率和美元利率产生重大的意想不到的影响。

　　所有这些影响会长期得以显现，如6个月到3年的时间，中国投资者也会受其影响。事实上，任何一个跟不上这一趋势的机构投资者，都有可能因美元市场的异常走向而面临极高的亏损风险。

　　中国金融市场的状况要稳定得多。

　　众所周知，中国所执行的货币政策是十分审慎的。稳定性归因于中国央行所采取的谨慎政策。与西方国家不同，中国金融市场受次贷危机的影响十分有限。

　　不过，在这一年多时间里，中国仍然面临新的挑战。其中一个是通胀问题。大多数意想不到的挑战来自食品、原材料和能源价格的上涨。本周油价又创新高，达到135美元/桶——几周之前还没有人会想到这一点。

　　这是一个世界性的难题，也值得中国投资者好好研究。

　　可以说，迄今为止，次贷危机的原因还是没有被充分了解。在以后的专栏里，笔者将继续对此作分析。

　　（本报记者 丛佳佳 编译）