王洋：多重利好助美元走出低谷

　　本周对于美元来讲应该说是非常关键的一周，从周初的美联储货币政策会议，到周末的就业数据以及一系列应对次贷危机的新举措都令市场开始对美元信心有所恢复。美元也不负众望，在一系列的利好消息支持下，逐步摆脱历史低位，甚至令市场对于美元的中期前景开始有所期待。

　　其实美元在本周的走势也并非一帆风顺，周三美联储如预期公布降息25基点，但在会后声明却与市场之前的乐观预期有所差距――美联储并没有明确表示升息周期已经结束，而给市场传递出来的信息仅仅是美联储开始进入等待和观察期。但随后的3月核心PCE(个人消费支出)指数还是再次让投资者看到希望。该数据显示3月月率上升0.2%，年率上升2.1%。后者升幅已经超过了Fed认为的适度区间(1-2%。通胀的抬头再次令市场确认美联储降息周期可能结束。这才使美元指数得以突破区域阻力73.19。

　　随后美国还公布的第一季GDP，其0.6%的增幅明显好于市场预期的0.2%，显示在次级贷危机的影响下美国整体经济的运营还并不像市场原来预期的那样糟糕。周五公布4月非农就业数据再次好于预期。虽然是连续第四个月出现负增长，但-2万的公布值显然远远低于原来预期的-8.5万人，也显示就业市场也正在步出低谷。周五美联储还公布了一项举措――扩大TAF(定期资金招标工具)规模，将两周一次，面对符合条件储蓄机构TAF规模从原来的500亿美元增加到750亿美元，从而使整个5月TAF资金规模达到1500亿美元。同时还上调了与欧央行和瑞士央行的互惠货币协议额度。这充分显示了联储局在采取一系列大刀阔斧的降息措施之外，还在积极谋求通过其它途径挽救次贷危机对经济造成的不利影响。

　　当然，对于这些利好消息对美国经济以及美元长期走势的影响，经济学家们看法也并不完全一致。比如，对于美联储的货币政策前景，目前市场对于短期将暂停降息已经基本达到共识，但对于半年之后美联储的货币政策则仍存在较大分歧。一部分人士认为本周降息之后，美联储将停止降息，并等待通胀数据回落后逐步恢复到前期的升息周期之中。但另一部分人士则认为美联储只是暂时停止升息，而在静等几个月后，如果经济形势并没有明显好转，而通胀水平有所回落，那么美联储则有可能在年底前再次降息；对于就业市场的经济学家们也有不同的看法，部分认为尽管4月数据大幅好于预期，但有数据显示美国企业4月裁员数额较上月大幅上升高达68%。所以现在就说美国就业市场最危急关头已经过去还为时尚早。对美元利率以及经济前景的两种不同预期也将决定美元近期已经开始的触底反弹行情到底是阶段性的技术调整还是美元结束六年多跌势，并开始步入中长期上升的行情之中。

　　从美元指数的走势看，本周终于突破了维持近六周之久的区间盘整上限阻力73.19，目前周线技术指标已经开始抬头，显示后势仍有进一步上升的动力。当然，从周线图也不难看出，目前美指只是短期筑底反弹，距离形成中长期走势的根本转变还有很大距离。短期从K线图看，美指下一目标应该是74.50附近。下周短期支撑则在73.10。操作上短期应以逢低买入美元为操作原则。