王洋：英镑短期陷入盘局 中期走势偏弱

　　英镑在本周震荡幅度较大，尤其对美元更为突出，使得不少投资者感觉我所适从。投资者感觉英国公布的经济数据和央行措施好像与英镑的走向背道而驰。这需要对本周英国公布的经济数据和具体措施进行深入分析才能得到答案。

　　首先周初英央行公布的增加市场流动性措施虽然本身利好英镑，但却已经被市场消化，市场在发现其实增加的500亿英镑是通过债券而非现金投入后甚至多少还有些失望。随后央行公布了4月央行会议记录，显示委员们支持降息的投票比例为6：3，而并非原来预计的一边倒。细看记录才发现，央行委员们对于是否降息以及降息幅度居然存在极大的分歧。本来在目前以利率走向为汇率强弱第一参考标准的环境下，这样的结果应该对英镑有利，但投票反对降息的委员森泰斯却在当日一次演讲中表示他认为只有英国经济大幅放缓才可能抑制通胀，还特别提到英镑的下跌虽然可能使由于能源上涨所带来的通胀进一步加剧，但同时却可以抵消由于信贷危机和金融市场动荡所带来的负面影响。由此不难看出，虽然森泰斯在央行会议中投票维持利率不变，但他实际上更加希望通过英镑的贬值还挽救经济。这样看，央行记录公布后英镑大跌就不足为奇了。周五英国公布的第一季GDP上升0.4%，年率上升2.5%，两者分别创出05年第一季和第四季以来最低，本身也对英镑构成压力。但当天还公布了英国4月公众通胀预期为3.8%，创出历史新高。数据公布后，市场倾向于认为英央行至少在5月不会再继续降息。降息时间可能会推迟到6月或第三季度。所以英镑在当日美元全面反弹的情况下不跌反升。当然，英镑周五走强还有一个原因是欧央行态度的转变使得欧元对英镑开始走弱。我个人认为，由于英国在过去的一段时间采取了跟美联储近似的宽松货币政策来刺激经济，所以可能在未来一段时间，经济复苏的情况会好于欧元，或许跟美国更加同步。这有可能使未来相当一段时间英镑对欧元的持续弱势发生转变，但与美元却可能处于相对平衡的走势中。

　　从英镑兑美元走势看，从整体来看仍处于弱势之中，后市应该还有进一步下跌的风险，上方关键阻力仍是2.0000，只要不能回稳于其上，后市仍以继续下跌为主。但短期走势则没有明确方向，汇价处于暂时的平衡状态。下周初汇价可能继续盘整格局，之后仍倾向于会继续向下，目前下方短期支撑还是1.9670和1.9600，跌破后者则汇价将进一步大幅下跌。投资者在操作上还是继续以逢高卖出为操作原则。

　　北京联合汇华投资有限公司　　王洋