王洋：欧元冲高回落 阶段性顶部或已出现

　　本周欧元兑美元先是承接其一周的升势，一举突破1.60大关，最高见1.6018，但终未能持稳，随后调头回落，并连续跌破多个短期支撑，最终以1.5591报收。

　　欧元本周之所以先扬后抑，基本面的改变起到了决定性的作用。在欧元兑美元突破1.60以后，欧元区内部几乎同时发出了关注的声音，而且这次不仅是前期已经对欧元持续升值表示过不满的欧盟企业代表和法国、意大利等国政府官员，就连欧央行官员也没有像过去那样保持沉默。一直对控制通胀态度强硬的行长特里谢表示了对欧元汇价过高的担忧，他担心欧元汇价过高会最终损害欧元区经济的发展，同时暗示目前的利率水平已经足够抑制通胀。欧央行其他官员也对欧元过高表示了同样的担心，这反映出目前汇价已经真正触及到欧央行的心理底线。

　　除了通胀风险，欧元区面临的经济风险也开始日益突出。越来越多的迹象显示欧元区经济受到次贷危机的影响远高于此前的预期，甚至不逊于美国。近期瑞士银行和瑞士信贷的危机以及稍早公布的德意志银行的巨额亏损都反映出欧洲的金融机构并没有像原来认为的那样远离了美国次贷危机所带来的负面影响。与此同时，区内多个国家经济出现下滑趋势：爱尔兰、西班牙等国商业地产已经从前期的停滞进一步恶化到衰退，意大利已经进入经济衰退，法国经济前景也开始下滑。种种迹象显示，欧元区内在通胀高企的同时，经济进入衰退的风险正在加大。很明显，欧央行面临的通胀上升和经济下滑的双重风险还在进一步加大。相比较美国和英国而言，欧央行由于受到区内经济不平衡的限制，并没有采取积极的刺激经济措施。所以一旦欧元区经济加速下滑并迫使欧央行放弃紧缩货币政策后，欧元可能不仅对美元将强势不再，届时还将面临交叉盘中的抛售压力。

　　从欧元兑美元走势看，前期说的日线图中的上升楔形下方支撑已经被跌破，从技术走势看，跌破1.9820之后，短期的进一步下调已经不可避免。这甚至有可能最终演化成欧元兑美元走势的反转。目前周线MACD和RSI指标均线有从高位回落的趋势。如果没有大的意外，下周汇价将进一步下试低位，首先目标在1.5500，如该位失守，汇价下跌目标将延伸至1.9350。下周短期阻力在1.5320，关键阻力在1.5720。

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