夏斌：人民币汇率应给市场一个相对稳定信号

　　国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌在出席“2008年中国民生银行群英盛典高端论坛”时表示，人民币汇率上涨对物价上升影响有限，中国应尽快稳定人民币汇率，给市场一个相对稳定汇率信号。

　　全球物价上涨大环境下带动中国物价上行

　　受全球物价持续上涨带动，中国也进入了以成本带动为主导的物价上涨阶段。

　　研究表明，世界物价上涨，粮食能源上涨带动物价上涨因素占30%；生物能源带动因素占20%，美国是玉米出口大国，而将来美国30%玉米都将用来提取生物能源；市场供给和需求的因素占20%，中国和印度需求增加带动粮食价格增长；货币投机因素占20%；贸易壁垒因素占10%。

　　中国45%石油，60%铜，70%钾肥，70%大豆等产品主要依靠进口，这些资源和农产品价格上涨，带动了国内物价上行。

　　中国经济仍然需要维持一定增长速度，整体物价上升不是短期现象。这些输入的成本因素，使得中国经济不能简单实行总量从紧政策。如果政府实行过紧政策，则将影响经济增长和就业。国家控制物价的主要目的是为了社会稳定，保护中低收入者生活水平不下降。在加强对中低收入者补贴，保证他们生活水平不受影响的情况下，仍然需要保持经济相对高速增长。中国每年仍有1000万人口需要就业，经济增长放慢将影响就业状况。国家在制定政策过程中，不但需要考虑物价上涨影响，还要考虑经济增长。

　　人民币升值对抑制通胀的作用

　　理论上说，人民币上涨将使得中国本国商品较外国商品价格相对上升，当上升到一定程度后，从国外进口的商品比国内商品便宜后，进口商将进口相应国外商品来取代国内商品，从而达到抑制国内商品价格继续增长目的。

　　中国是个以出口为主导的国家，在全球商品价格持续上涨下，汇改来人民币大幅增长并没有有效抑制通胀。

　　人民币汇率应尽快稳定

　　人民币汇率持续上涨，中国金融衍生品还无法充分满足企业规避汇率风险的需要，进出口企业只能通过缩短贸易合同时间来抑制汇率产生风险，对外订立合同时间越来越短，这不利于中国进出口贸易发展。

　　夏斌表示，国家应把汇率政策调整作为重点，稳定市场对汇率预期，确保经济持续稳定发展。在人民币已经破7的背景下，短期内汇率上升对抑制物价上涨有限，汇率上涨应该进行控制，应按照一览子货币情况稳定汇率。国家调整的重点是稳定汇率预期，给市场一个相对稳定的汇率信号。而不是按照按照市场想象的空间和幅度来调整汇率。应该结合过去几年来的经济增长情况，给人民币确定一个相对稳定水平。

　　最后夏斌表示，今年底美元汇率下跌可能出现拐点，中国对美国贸易顺差仍然存在，中国应给人民币汇率水平留点空间。美联储降息，而中国加息压力仍然很大，中美利差出现倒挂，人民币升值压力持续增加。中国绝对不能动摇维持独立货币政策的思想，管绝对比不管好。

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