美联储观察：预计美联储减息步伐将放缓

　　美联储主席伯南克2日在国会讲话证实了市场对美联储将在4月末会议上减息的观点，但减息幅度将可能减小。伯南克讲话暗示美联储将放慢减息步伐。

　　综合外电4月2日报道，美联储主席伯南克(Ben Bernanke)2日在国会作证中，相比关于金融状况的问题，收到的问题更多的是关于央行努力改善金融市场。

　　市场广泛预计美联储官员将在4月末会议上减息。伯南克2日在国会联合经济委员会的讲话证实了该观点。

　　但胜于对未来利率方向更多线索的询问的是，国会议员更多质询伯南克关于美联储在援助贝尔斯登过程中所扮演的角色，以及央行和其他政府机构为维持金融市场运营所做的各种努力。

　　美联储介入前所未有的300亿美元干预计划以防止美国第五大投行贝尔斯登直接崩溃的并不足为怪。美联储还启动或扩大了一系列计划以向银行提供流动资金。

　　同时货币政策依然是经济的主要动力——伯南克对国会议员表示，货币政策依然非常有效——且多数人预计利率将会下降，问题是下降多少。这一点预测者不完全确定。

　　08年迄今为止，美联储已下调利率两个百分点，且每次减息幅度很大。目前美联储基准利率为2.25%。

　　经济学家从美联储相对有限的关于利率政策的讲话中觉察到美联储略微更加强硬的立场。他们认为，美联储立场略有改变暗示未来减息幅度将下降，且可能放慢减息步伐。

　　巴克莱资本经济学家Dean Maki称，伯南克2日讲话与美联储将于4月末减息的观点一致，尽管其中些许暗示出减息幅度可能减小。

　　他预计美联储将在4月末会议上减息50个基点，尽管他表示这可能取决于即将公布的经济数据和市场走势。

　　认为美联储立场更为强硬的人部分因为伯南克在这次讲话中略去3月18日公开市场委员会声明中的措辞。声明称，美联储将及时采取行动以维持经济增长并保持通胀可控。伯南克在此次讲话中未使用上述措辞。

　　雷曼兄弟经济学家Zach Pandl称，伯南克略去3月18日政策声明中措词反映出公开市场委员会希望放慢减息步伐。

　　如果美联储继续以年初步伐减息，将很快将基准利率下调至零。且美联储官员因很多原因不愿将利率下调至零水平，且市场广泛预计美联储在那之前将采取其他刺激经济增长的措施。

　　此外，货币政策产生效用需要时间。美联储已做出很大努力向银行系统注入流动资金，即使在已减息的情况下。

　　伯南克承认，目前为止美联储所采取的行动帮助缓解了华尔街信贷紧缩。但政策制定者有必要更加留意不要过度刺激经济，也不要在通胀已经高于其期望水平的时候刺激通胀。