DailyFX：美元收益率沦为倒数第二

　　美联储周三凌晨调低联邦基准利率和贴现率75点，低于利率期货市场的预期。尽管消息公布後美元上涨，但预计不会持久，因为美联储现在是在玩火，利率政策声明中充斥著对经济前景的担忧，他们只是将更多无可避免的减息推後而已，不可思议的是有两名美联储理事投票支持更小幅度的减息。

　　美联储本应减息100点，但他们认为近期已经大幅减息，希望为下次银行业爆发危机时紧急减息留有余地，通胀也是他们减息幅度有所保留的原因，然而问题的核心在于经济正在恶化并可能继续恶化，因信贷紧缩，房屋市场萎靡。

　　美联储周三凌晨减息75点後美元收益率在主要货币中沦为倒数第二，日元垫底。如果美国经济不复苏且流动性问题不能得到缓解，那厶美联储可能减息至1%，逼近日本利率水平。

　　自上次美联储利率会议後美国经济显著恶化，美元跌至记录低点，银行业一片混乱，对风险的厌恶令流动性紧缩。美联储2月以来无奈频繁动作，使出不少新招∶

　　降低基准利率至2.25%

　　降低贴现利率至2.50%

　　向初级交易商(投资银行)开放借贷窗口

　　宣布拍卖2000亿美元贷款

　　放宽投资级债务证券抵押限制

　　上面单子没有包括对贝尔斯登的救援，及其与摩根大通达成的对贝尔斯登300亿美元流动性较差资产的收购。

　　对风险的厌恶也给其他华尔街银行带来流动性问题，美联储仍处在高度戒备状态，尽管已经作了很多，他们还没到坐下来喘口气的时候，利率期货市场预测还有更多减息。若美联储不想重蹈日本覆辙，就需要集思广益启用更多新的政策工具，日本在90年代遭遇类似银行业危机，其後经济陷入10年的滞胀之中。

　　预计美元继续下滑，因为美联储这些措施都只是止痛药，似乎远远不足以治本，股市可能也不能得到很大支持，因为尽管昨日道指上涨约300点，这只是因为他们预期美联储还将继续减息至少100点。

　　周三凌晨美联储政策声明中的新亮点∶

　　最近消息显示经济前景继续恶化，消费支出增长放缓，就业市场降温，金融市场面临可观压力，信贷条件的紧缩和房屋市场的继续收缩可能在未来几个季度里打压经济增长。

　　通胀保持在高位，一些通胀预期指标走高，预计能源和商品物价回落能帮助通胀降温，但前景不确定性在增加，需要继续密切关注通胀。美联储将及时采取必要措施促进经济可持续增长，保证物价稳定。