隔夜风险规避重新升温

　　隔夜风险规避重新升温，标准普尔500上升了4.2%，对风险敏感的交叉盘如澳元/日元迅速走高，帮助美元兑欧元和日元走强，美元/日元从97.33低点上升至99.95高点。欧元/美元从1.5824高点下降至1.5617水平。这次美元复苏反弹的诱因是美联储的利率削减行动，可能更加重要的是由于两个主要的美国投资银行的好于预期的收入报告。美联储公开货币委员会削减联储基金利率和贴现率各75各基点，而之前市场上一直只存在一种分歧，即是削减联储基金100各基点还剩75各基点之间的分歧，市场之前并没有关于削减贴现率的预测。当局指出市场现在仍然处于巨大的压力之下，经济增长下滑风险仍然存在，并且指出货币委员会应该及时采取行动促进经济增长。Charles Plosse和Dallas联储主席Richard Fisher是与其他的委员持有不同观点的人。他们都不赞成采取太激进的行动，Plosse在本月的初期指出尽管美国的经济可能将放缓，但是美国的经济不会进入衰退阶段，并且他指出担忧通货膨胀率上升风险。

　　与此同时，Fisher在本月指出他个人是不情愿采取利率削减措施的，认为深度利率削减是与限制通货膨胀相互矛盾的。Fisher和Plosser的担忧在声明中反应出来，担忧指出通货膨胀前景的不确定性已经增加了。2月份生产者物价指数0.3%(月率)，与预期一致。而2月份房屋开工率下滑低于预期。市场现在明显的处于二元对立模式之中，市场或者认为国际金融系统的至关重要的方面将会崩溃，或者认为不会这样。在这个嘈杂的背景中，由于我们认为降低杠杆作用是一个持续的过程，所以我们认为在中期风险回避仍然会结构性地提高。我们仍然认为美元在短期内的前景是不利的，并且仍然保持我们欧元/美元在一个月内报价1.5600的目标。来自：瑞士银行责任编辑：木子