全球经济不稳，商品市场成资金避难所

　　来自越南官方消息透露，当地农民已停止与买家就3 月及4 月份运送的大米定下合约。越南的农民有此举动主要是由于国际粮食价格不断攀升，当地农民认为提早制定合约价格只会使他们有所损失。越南作为全球第二大大米出口国，其行动实在值得投资者关注，反映全球粮食价格高企情况。

　　美国2 月工业生产急挫0.5%，当中使用率指数由1 月81.5%降至80.9%。另外，全国住宅建筑协会(NAHB)公布，3 月住宅建筑业指数与2 月份相若，维持于20 点水平。由于该指数低于50 指数点，显示美国住宅建筑业仍在收缩。似乎一切数字均指向美国经济有陷入衰退情况。

　　除疲弱的美国经济数据，令事情更坏的是，海外投资者似乎不太愿意把资金投入美国，使美国缺乏资金平衡因庞大贸赤而流走的资金。据美国财政部数字显示，1 月份争资金流入美国只有374 亿美元，较12 月的727 亿美元大幅减少。而由于1 月份的美国贸赤字为582 亿，即流走美国的资金多于流入。从这方面观察，似乎美元仍要回落以改善出口问题。

　　受到消息指JP 摩根大通愿意收购出现资金问题的贝尔斯登，但收购价只为每股两美元，较贝尔斯登先前股价出现大幅拆让。消息一出不单影响昨日亚洲市场股价表现，就是过去一直表现强劲的商品价格同时受压。商品市场过去虽被视为资金避难所，但当投资者忧虑全球经济不稳，他们亦同时担心到会影响市场对商品的需求。

　　在不明朗因素下，投资者选择争持现金。而在现今市场现金相等于美元。这正好解释昨天美元兑各主要货币反弹及商品如石油及黄金遭沽售的原因。昨晚纽约期油收报105.68美元，跌4.53 美元或4.11%。而最低更见103.23 美元。反观今早亚洲市场，似乎市场对金融市场不稳的忧虑略见减退，油价亦见回升报106.32 美元。

　　恒生银行来自：恒生银行