跑不过美元跌势 人民币只是相对强

　　本报记者 周文渊

　　3月17日，中国外汇交易中心公布，人民币对美元汇率中间价为7.0815，较上一交易日升值67点，人民币对美元汇率也连续第三天创出汇率改革以来的新高。截至昨日，人民币对美元自汇改以来已经累计升值14.52%，今年内已升值3.15%。

　　有交易员表示，美元在国际市场上暴跌使得人民币升值压力剧增，随着美国经济的进一步恶化，美元将继续下行，人民币汇率有望持续创出新高。不过，今年以来，人民币对欧元、日元都出现大幅贬值，对美元的新高无法遮蔽人民币的相对弱势。

　　美元弱势短期内无法逆转

　　周末消息显示，摩根大通宣布收购流动性严重恶化的贝尔斯登，美国联邦储备理事会(FED)周日调降贴现率，并开放对主要投资银行的贴现借贷窗口，这也是经济大萧条以来首度动用的金融工具。美联储当局的措施不但没有重燃市场信心，反而使得投资者担忧经济形势将进一步恶化，美元因此遭受抛压。昨日，美指跌至历史低位70.68，欧元/美元最高见1.5904元；美元兑日元在电子交易平台EBS一度跌至95.77，盘中跌幅超过3%。

　　美元急挫，市场臆测国际联手干预几率升高，不过国内研究员多数对美元持悲观态度。“美国经济将继续恶化，美元最坏的时机还没有到来，”国海证券首席债券分析师杨永光在接受记者采访时表示，他认为，美元将继续遭受两大考验。其一，预计08年4-5月是次贷坏账集中出现的时期，美国经济将继续恶化，联储将不断降息。目前，美国联邦基金利率期货显示，美联储在周二政策会议结束前降息125个基点的几率较小，而降息100个基点的几率为100%，利率下跌将使得美元下挫。其二，目前美国政府一直容忍弱势美元政策，而美元暴跌使得与美元挂钩的国家利益受损，一旦这些国家宣布不与美元挂钩时，美元的国际地位恐怕将遭受很大冲击。因此，杨永光预测，美元弱势至少到2季度末不会逆转，不过随着次债暴发期度过，加上三季度美国经济走稳，不排除美联储将3季度加息，彼时将可能是美元的一个拐点。

　　美元弱势使得人民币升值预期日益强烈，而倒挂的中美利差也使得逐利资金流入，人民币对美元汇率走势也被动地水涨船高。昨日，人民币对美元汇率中间价已经逼近7.08，7.0关口已经隐约可见。询价交易中，美元对人民币延续上周弱势，汇价最低见7.0806。

　　人民币呈相对强势格局

　　由于欧元、日元对美元大幅上涨，因此人民币对美元保持的强势只是相对的。昨日外汇中心的数据显示，1欧元对人民币11.1714元，100日元对人民币7.2649元，分别较上一交易日上涨1135点和24点。以昨日的中间价来算，人民币对欧元和日元今年以来贬值幅度分别达到4.51%和11.7%，人民币弱势地位显露无遗。

　　有交易员表示，人民币对美元升值，对欧元、日元贬值事实上有利于缓解升值导致的出口下降压力，预计未来人民币将继续遵循有序、逐步的节奏实现升值。