贝尔斯登将被收购　美联储再降贴现率

　　上周五，华尔街再曝重大事件，贝尔斯登表示，无法保证其战略性替代融资计划能够成功实现，其流动性状况在过去24小时内严重恶化。为此，摩根大通和纽约联邦储备银行将向贝尔斯登提供担保融资，最初期限不超过28天。美联储已经告知摩根大通可以将贝尔斯登的抵押资产拿去央行贴现窗口，以拆入资金。而贝尔斯登则承认面临流动性问题，正向美联储寻求紧急融资，以避免重蹈英国抵押贷款机构Northern Rock的覆辙。

　　该消息几乎影响所有市场，贝尔斯登股价暴跌近50%，至30美元，而去年该股为170美元，拖累欧美股市重挫，美元大跌，债市则走强。标准普尔将贝尔斯登的长期信用评级由A下调至BBB，并将前景维持于负面。

　　美国股市周五大幅收低，道琼斯工业指数收挫194.65点或1.60%，报11，951.09。汇市上，美元兑日圆跌穿99日圆，今日早间更是迅速跌破97；美元兑欧元再创新低，早间更是上升至史无前例的1.5837美元。债市上，避险情绪推动两年期美国国债收益率从周四的1.62%下降到1.46%，今日亚洲时段开始则已经降至1.32%。

　　周末，进一步的消息传出。摩根大通周日证实，已经与贝尔斯登公司达成并购协议。摩根大通将以每股2美元的价格收购贝尔斯登。两家公司董事会一致批准这项交易。每0.05473股摩根大通普通股将置换1股贝尔斯登股票。摩根大通称与贝尔斯登的交易成本将达到60亿美元，但同时表示，待并购完成后，将为该行带来10亿美元的获利增长。摩根大通财务长表示，贝尔斯登存在160亿美元与商业不动产抵押贷款支持证券(CMBS)资产相关的风险敞口，以及150亿美元优先级和ALT-A级抵押贷款相关的风险敞口，而在次优级抵押贷款方面的风险敞口则为20亿美元。预期并购贝尔斯登的交易将在约90天内完成。

　　美联储方面，周日宣布将贴现率下调25个基点至3.25%，立即生效。美联储还表示，正设立新的贷款工具，令一级交易商能够直接以贴现率直接向其融资。美联储称，新的融资工具将于今日(17日)开始提供，接受多种投资级债券作为担保，贴现窗贷款最长期限由30天延长至90天。美联储发表声明称，正在密切关注市场动态，将在必要时提供流动性，以促使金融系统正常运转。

　　经济数据方面，美国劳工部公布，2月消费者物价指数(CPI)较前月持平，扣除食品和能源的核心CPI则持平；年率来看，2月CPI较上年同期成长4.0%，核心CPI同比增长2.3%。这一系列通胀数据均明显低于预期，显示通胀压力出现缓和，同时，美国密西根大学3月消费者信心指数初值也持稳于70.5，好于市场预估的69.0，这很大程度上加重了市场关于美联储大幅减息的猜测。

　　美元

　　上周五，华尔街再曝重大事件，贝尔斯登表示，无法保证其战略性替代融资计划能够成功实现，其流动性状况在过去24小时内严重恶化。为此，摩根大通和纽约联邦储备银行将向贝尔斯登提供担保融资，最初期限不超过28天。美联储已经告知摩根大通可以将贝尔斯登的抵押资产拿去央行贴现窗口，以拆入资金。而贝尔斯登则承认面临流动性问题，正向美联储寻求紧急融资，以避免重蹈英国抵押贷款机构Northern Rock的覆辙。

　　该消息几乎影响所有市场，贝尔斯登股价暴跌近50%，至30美元，而去年该股为170美元，拖累欧美股市重挫，美元大跌，债市则走强。标准普尔将贝尔斯登的长期信用评级由A下调至BBB，并将前景维持于负面。

　　美国股市周五大幅收低，道琼斯工业指数收挫194.65点或1.60%，报11，951.09。汇市上，美元兑日圆跌穿99日圆，今日早间更是迅速跌破97；美元兑欧元再创新低，早间更是上升至史无前例的1.5837美元。债市上，避险情绪推动两年期美国国债收益率从周四的1.62%下降到1.46%，今日亚洲时段开始则已经降至1.32%。

　　周末，进一步的消息传出。摩根大通周日证实，已经与贝尔斯登公司达成并购协议。摩根大通将以每股2美元的价格收购贝尔斯登。两家公司董事会一致批准这项交易。每0.05473股摩根大通普通股将置换1股贝尔斯登股票。摩根大通称与贝尔斯登的交易成本将达到60亿美元，但同时表示，待并购完成后，将为该行带来10亿美元的获利增长。摩根大通财务长表示，贝尔斯登存在160亿美元与商业不动产抵押贷款支持证券(CMBS)资产相关的风险敞口，以及150亿美元优先级和ALT-A级抵押贷款相关的风险敞口，而在次优级抵押贷款方面的风险敞口则为20亿美元。预期并购贝尔斯登的交易将在约90天内完成。

　　美联储方面，周日宣布将贴现率下调25个基点至3.25%，立即生效。美联储还表示，正设立新的贷款工具，令一级交易商能够直接以贴现率直接向其融资。美联储称，新的融资工具将于今日(17日)开始提供，接受多种投资级债券作为担保，贴现窗贷款最长期限由30天延长至90天。美联储发表声明称，正在密切关注市场动态，将在必要时提供流动性，以促使金融系统正常运转。

　　经济数据方面，美国劳工部公布，2月消费者物价指数(CPI)较前月持平，扣除食品和能源的核心CPI则持平；年率来看，2月CPI较上年同期成长4.0%，核心CPI同比增长2.3%。这一系列通胀数据均明显低于预期，显示通胀压力出现缓和，同时，美国密西根大学3月消费者信心指数初值也持稳于70.5，好于市场预估的69.0，这很大程度上加重了市场关于美联储大幅减息的猜测。

　　欧元

　　上周五，欧盟统计局公布，2月欧元区消费者物价调和指数(HICP)终值较1月份增长0.3%，较上年同期增长3.3%，稍高于预期和前值。而2月份不包括食品、能源的核心调和消费者价格指数较上年同期增长1.8%，较1月份增长0.4%，均较前值明显上升。该数据公布后，欧元集团主席贾克再度表示，欧洲通胀问题令人担心。

　　另外，德国联邦统计局周五也公布，德国2月份消费者价格指数终值较1月份增长0.5%，较上年同期增长2.8%，与预期一致。数据主要受能源价格高企推动。

　　日元

　　日本政界消息人士称，日本可能放弃将现央行副总裁武藤敏郎提拔为央行总裁，或许会寻找另一个具有央行工作经验的候选人。现任央行总裁福井俊彦将在周三退休，因此届时日本央行或将出现权力真空局面。另据悉，执政党可能提议福井的任期延长。这场总裁宝座的争论恐将延续更长时间，为日本货币政策的方向增添了更大的不确定性。

　　今日早间公布数据显示，日本1月份第三产业指数较上月增长0.7%，至110.3，为过去四个月来首次实现增长，增幅略高于预期。显示随着零售以及家庭支出的强劲增长，个人服务领域有所改善。来自：中信银行责任编辑：木子