中信银行：各国央行联手注资美元企稳回升

　　美元

　　昨日市场风云突变，美联储和加拿大央行、英国央行、欧洲央行和瑞士央行等多家央行宣布将联手向紧缩的信贷市场注入数千亿美元的新资金，其中美联储宣布扩大定期证券借贷项目(Term Securities Lending Facility)，根据该计划，美联储将向一级交易商借出不超过2，000亿美元的国债，期限为28天(而不是隔夜)，而可以用作担保的证券包括联邦机构债、联邦机构住房抵押支持证券(MBS)和评级为AAA/Aaa的非机构民间住宅MBS。定期证券借贷项目的是为了提高融资市场的流动性，以便促进整体金融市场正常运转，该计划允许银行用不受欢迎的证券换取容易出售的国债。

　　其他各大央行也纷纷响应，其注资计划包括：欧洲央行(ECB)称，计划通过额外的28日美元再融资向欧元区银行标售高达150亿美元的资金；英国央行称将于3月18日标售100亿英镑三个月贷款，并将在4月进一步提供贷款，不过金额将视下周的标售情况后再定；瑞士央行则将在2008年3月15日进行下一次美元标售，将在2008年3月27日清算，标售最大规模将为60亿美元；加拿大央行称，其将通过28日定期购买与附卖回协议向市场注入总额达40亿加元的资金。

　　对于这种大规模的救助计划，国际货币基金会(IMF)第一常务副总干事利普斯基表示，美联储的最新举措将不会解决美国的经济问题，但将有助于缓解金融市场的紧张状况。

　　但显然，这要有这一条就足以在短期内提振投资者信心了，欧美股市昨日应声劲涨，美国股市三大股指均大幅劲升逾3%；国债则失去避风港意义大幅下挫，短期债券尤其遭受重创，2年期国债收益率从1.5%一举升至1.77%，10年期收益率也从3.47%升至3.60%；美元则大幅走强，美元兑日圆一度创下103.54日圆的盘中高位，最新报103.35，上涨1.6%，为2007年8月末以来最大单日涨幅；欧元兑美元则从接近1.55美元的历史高位回落，一度低见1.5283，之后回升至1.5316，下跌0.1%。

　　注资的重大利好似乎完全掩盖了市场此前的悲观情绪，但实际上从昨天经济数据和其他市场的情况看，问题并不能得到长远解决。美国商务部公布，美国1月贸易逆差扩大至582亿美元，其中美国1月对中国贸易逆差为203.1亿美元，较去年12月再度上升。而3月IBD/TIPP经济乐观指数从2月的44.5降至42.5，达到近两年半来最悲观的水准，且为连续第12个月处于悲观区域。

　　另外，纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货在震荡交投中再创纪录新高，结算价报每桶108.75美元的纪录高位，上升0.85美元或0.79%，盘中甚至越过109美元。高企的油价对于目前飘摇中的美国经济无异于致命打击，滞胀的阴影将始终困扰美国消费者和政策制订者。

　　日元

　　日本早间公布的数据显示，在商品价格上涨的情况下，日本 2月份国内企业商品价格指数(CGPI)较上月增长0.4%，为连续第五个月实现增长，增幅高于市场预期的0.3%。这一数据2月份的增长主要受到钢铁价格以及有色金属价格上涨的推动，而1月份增长则主要是受到石油产品价格上涨的影响。总体而言，CGPI面临的上升压力看来增强，可能导致成本上升，从而可能带动国内通货膨胀上升。

　　另外，日本2007年第四季度国内生产总值最终(GDP)较前一季度增长0.9%，与初步数据一致。这一结果好于市场预期的向下修正为0.6%，意味着次按危机带给日本的负面影响不如想象中的大，显示在国内强劲需求和资本支出的支撑下，日本经济依然呈现良好的弹性。

　　来自：中信银行