中信银行：非农就业数据惨淡美再注流动资金

　　美元

　　上周五美国再度公布惨淡的就业数据，2月非农就业人口减少6.3万人，为连续第二个月减少，并创下将近五年来的最大月度降幅，远远超出市场原本的预计；另外1月份数据也被从初值减少1.7万人修正至减少2.2万人；失业率则从4.9%意外下降至4.8%，可能意味着部分失业者已经放弃重新寻找工作，从而使得劳动力总量下降。

　　连续的糟糕数据加深了有关美国经济可能已步入衰退的忧虑，导致美股再度下滑，创下19个月的最低收盘点位，道琼斯工业指数下滑146.70点或1.22%。

　　信用市场也同样的糟糕，美国抵押贷款机构Thornburg Mortgage称无力支付高达6.1亿美元的追缴保证金要求，公司前途未卜，另外还需要重整2007年财报，可能需要申请破产保护。另外，私募基金Carlyle Group旗下的按揭债券基金Carlyle Capital因未追加保证金，结果部分住宅物业抵押贷款证券遭债权人斩仓。

　　近期市场状况的恶化令人更加担忧，据最新的路透调查显示，一级市场交易商一致预计美联储将在3月再度降息至少50个基点，甚至有4家预计联储3月会降息75个基点。

　　但是，美联储宣布措施缓解金融市场日益加大的流动性压力，分别将3月10日和3月24日短期标售工具(TAF)标售规模提高到500亿美元，较此前宣布的金额提高了200亿美元，同时还将启动一系列定期回购操作，总值预计为1，000亿美元。

　　汇市上，美元从纪录低点反弹，美联储向市场挹注流动资金的做法安抚了市场，欧元兑美元尾盘跌0.3%，报1.5345美元；美元指数尾盘反弹至约73.039。

　　美国指标国债价格则上涨，指标10年期国债收益率由3.59%降至3.55%，2年期国债收益率持平于1.53%。

　　欧元

　　德国经济部周五公布的数据显示，德国1月份工业产值较2007年12月份增长1.8%，高于12月份修正后的增长1.5%。年率则增长6.9%，远好于预期的增长4.7%。

　　另外，官员的讲话仍旧显示欧洲央行的货币政策倾向于抑制通胀为主。

　　欧洲央行管理委员会委员Weber指出，2008年欧元区通货膨胀率不太可能低于2%，因单位的工资成本增加。通货膨胀预期存在很大不确定性，而当前经济增长放缓步伐仍不足以缓解通货膨胀压力。而欧洲央行管理委员会委员Noyer则指出，目前各国经济增长均面临下行风险，但通货膨胀则面临上行风险。并称，近期遏制通货膨胀的因素仍然存在，同时亦存在其他更为明显的刺激因素。

　　日元

　　上周五日本央行如期维持利率于0.5%不变，这是日本央行行长福井俊彦任职期满前最后一次主持利率决策会议，市场走势平静。福井俊彦会后指出，受全球经济与金融市场不确定性影响，近期的日本经济增长周期已出现小幅走软。其中包括生产、收入以及支出的经济机制。并称，日本经济增长周期不会出现崩溃。日圆的升值致使日本出口商处于不利地位，但确有助于缓冲全球原油价格高企的影响。

　　今早的数据显示，日本2月份包括M2和定期大额存单(CD)在内的货币供应量再次加速增长，较上年同期增长2.3%，1月份为增长2.1%。2月份银行贷款较上年同期增长0.8%，增幅是1月份0.4%的两倍。这份数据表明，日本经济状况继续得到改善，但扩张步伐温和。

　　而日本1月份核心机械订单出人意料地较上月跃升19.6%，远好于预期；去年12月份和11月份分别为下降3.2%和下降2.8%。日本核心机械订单被视为衡量未来六至九个月资本支出趋势的重要指标。

　　来自：中信银行