欧元顶在何方

　　继前一周1.51和1.52阻力位相继失陷后，欧元兑美元本周再续强劲涨势，一举攻破1.53和1.54两大重要心理阻力关口。虽然有完好的基本面因素支持，但此番行情仍令此前预测欧元即将见顶的分析师大跌眼镜，同时也引来了欧元区出口商和部分官员的不满口水。

　　然而，就在市场对官方的口头干预充满期待之时，欧洲央行却不改强调通胀的立场，放任欧元屡创新高。

　　◎系列数据表现偏弱 美元跌入深渊

　　美国劳工部(Labor Department) 周五公布数据显示，美国2月份非农就业人数减少6.3万人，5年来最大降幅，经济学家此前预期为持平；1月份减少2.2万人，当月也是非农就业人数4年多来首次出现减少。

　　该数据成为美国经济已经陷入衰退的最有力的证据，同时巩固了市场关于美联储未来将进一步“大刀阔斧”降息的预期。

　　此外，美国07年第四季度MBA房屋止赎率创下0.83%的历史最高记录；1月工厂订单月率下降2.5%，暗示经济放缓已经影响到消费者和企业支出。稍早公布的美国2月ISM非制造业指数由1月的44.6升至49.3，虽然该数据好于预期，但是依然低于50，表明该行业活动依然萎缩。

　　受系列偏弱数据打压，美元指数上周连续数次刷新历史低点，非农就业出炉后更创下72.47的新低，欧元兑美元也创下1.5454的历史最高记录。

　　◎无视升值压力 欧央行仍强调控制通胀

　　欧元持续升值引来区内出口商的极大抱怨，上周初财长会议后法国和葡萄牙财长终于按耐不住，纷纷发言称当前欧元汇价水平过高，并未反映经济基本面。欧元集团主席容克稍后也指出，对强势欧元日益感到担忧，美元倾向于被低估，并将对此保持警惕。

　　欧洲官员的口头干预一度限制了欧元涨势，加之上周出炉的欧元区零售销售数据表现令人失望，市场人士开始猜测欧洲央行会否转变政策立场。

　　然而，在宣布维持4.0%的利率不变后，欧洲央行行长特里谢仍坚持往日基调，强调中短期通胀面临巨大上行压力，央行的首要任务是稳定物价。这一立场也令欧元涨势受到坚实支撑。

　　◎利率前景鸿沟加深 欧美涨势不可限量

　　欧洲央行短期内降息无望的同时，市场对美联储本月降息幅度的预期已经由此前的

　　75个基点悄然转变为100个基点，关于美联储紧急降息的呼声也与日俱增。

　　法国东方汇理银行(Calyon)首席货币策略师Mitul Kotecha表示，每当人们认为美元已经消化了所有的负面消息时，总会有更差的数据出现。汇丰银行(HSBC)上周五将美联储联邦基金基准利率预期从2%下调至1%，后者与03年达到的水平相同，为50年来最低。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley) 认为，如果市场状况在未来几日内继续恶化，不能排除美联储紧急降息的可能。

　　分析人士指出，若包括零售销售在内的本周美国数据再度呈现悲观表现，欧元兑美元涨势将不可限量。