欧央行不大可能入市干预提振美元兑欧元汇率

　　鉴于最近欧元兑美元大幅上涨，欧盟官员可以通过各种论调对市场施加影响。但预计这种口头干预的影响力将相当短暂。不过，分析师认为欧央行入市干预的可能性不大。因此近期内美元大幅反弹的几率仍然微乎其微。美元兑欧元过去一个月已经下跌5%，过去12个月已经累计下跌14%。

　　一些欧洲官员已经开始高调发表最近欧元升值不公平的评论。他们表示，目前欧元的高汇率水平削弱了欧洲企业的出口优势、拖累了他们的全球竞争力，令欧元区总体经济增长放缓。这种评论被称为口头干预，有时被用来为实际干预做铺垫。实际干预也就是央行直接买卖货币以影响汇率水平。

　　虽然实际干预的确切机制往往有所差异，但在当前环境下支撑欧元的干预很可能是欧洲央行(European Central Bank)卖出欧元买入美元，以削弱欧元汇率。

　　但采取这种行动是有相当大阻力的。首先，兑美元走强的货币不只欧元。现在美元几乎兑其他所有货币均下跌。

　　另外，美国经济目前相当疲弱，与此同时，欧洲及其他地区的经济体并没有出现大问题。让自由市场免受干预的观点可能更站得住脚，美元疲软的原因是客观使然。

　　事实上，美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)和其他美国官员迄今为止所持的就是这种观点，他们对最近的外汇市场波动并未表达任何担忧。Fed主席伯南克一直向美国公民强调，弱势美元促进出口并能够帮助逆转目前的经济逆境。

　　如果欧洲央行试图干预，美国政府很可能不会支持，因此这不是什么明智的做法。

　　瑞士信贷(Credit Suisse)驻纽约外汇策略师Dan Katzive表示，没有美国的支持，欧洲央行的干预除了能够凸现出美国方面的无动于衷甚至引起美方警觉外，基本不会有什么实际效果。

　　迄今为止美国并没有支持美元兑欧元汇率走强，欧元区官员再怎么明显提高说话分贝也只会落得扫兴收场。

　　此前卢森堡首相兼财政大臣容克(Jean-Claude Juncker)于3日称，他们认为最近欧元走势没有反映经济基本面。

　　容克还担任欧元区15国财政部长会议欧元集团(EuroGroup)的主席。

　　而此后法国总理菲永(Francois Fillon)4日讲话的语气更重。他说，汇率波动完全无序；欧元兑美元汇率存在问题。

　　这种口头干预迄今为止还是取得了一些效果。在过去5个交易日，欧元兑美元每天均创下纪录新高，3日达到最高点1.5276美元，但4日动力有所消退，因为市场消化了容克和菲永的讲话。纽约汇市4日后市，欧元报1.5205美元。

　　但这种口头干预的影响力相当短暂。

　　荷兰银行(ABN AMRO Bank)驻芝加哥外汇策略师Dustin Reid称，一些口头干预可能会放缓欧元涨势，至少在最开始会达到这种效果，直到市场最终不再认真对待这种讲话；但该行认为只要油价继续走高，欧元也会继续上扬。

　　Reid表示，目前为影响欧元汇率而实际入市干预的可能性不大。

　　对欧元的口头干预最近几天有所升温，因为早在2000年曾有过先例。

　　但当时的情况非常不一样，因为当时走软的是欧元不是美元。

　　另外，欧元是在1999年最初引入后立即便开始出现大幅下滑的。

　　当时欧元区的各国央行及Fed均对欧元是否会崩盘心存担忧。因为一旦崩盘，至少会在理论上导致原有货币的重新启用，这是他们都不愿意接受的。

　　面对欧元的持续走低，英国央行、Fed、加拿大央行与欧洲央行采取了联合干预行动，动用数十亿美元买入欧元，以提高后者估值。

　　但目前美元并不需要这样的提振。正如伯南克上周在美国国会发表证词时所强调的：虽然美元疲软，海外投资者仍继续买入大量的美国国债。他说，这说明美元长期前景仍然是强劲的。

　　但如果短线投资者利用Fed对美元疲软不予理会的态度而将美元推低至极低水平，Fed或许会与其他央行商讨温和干预的可能性。美元汇率的任何大幅波动都可能为政策转向支持干预提供理由。

　　目前距这种境地仍相当遥远，但如果真会商讨，可能会是在四月中旬召开的七大工业国(G7)会议上。

　　但在举行这种商讨前，Fed可能会自行做一些口头干预。这比实际入市干预要简单得多，但却完全有可能排除进一步行动的必要性。